Feliz Año Nuevo 2011!!!
es el deseo de RoccaCharts
viernes 31 de diciembre de 2010
jueves 30 de diciembre de 2010
IRE Banco de Irlanda (NYSE)
Lo que necesitamos para que cambie esta tendencia es que las EMA's queden invertidas y se pueda quebrar con fuerza el techo del canal negro.
En definitiva, con un cierre por encima de la resistencia azul de 3.10 dólares podría habilitar alcanzar el objetivo de 4.35 dólares (en lila).
Otra visión chartista sería tomar la corrección desde el 9 de Diciembre como el paño de una bandera cuyo mástil coincide con el objetivo indicado con color lila.
miércoles 29 de diciembre de 2010
ZSF11 Contrato a Futuro de la Soja : Piso Redondeado Quebrado al Alza
El gráfico en compresión semanal de la Soja (que cotiza en Chicago) nos muestra como superó la parte superior de un piso redondeado y por lo tanto habilita en el mediano plazo alcanzar los 1700 dólares por bushel (624.58 dólares por tonelada métrica).
En el corto plazo es posible una corrección hacia la zona de 1292-1300 dólares debido a una saturación en los indicadores técnicos.
Nota: Para calcular el precio en toneladas métricas hay que dividir por 100 el valor que figura y luego multplicarlo por 36.74.
SIRI SIRIUS XM Radio Inc. (Nasdaq)
El gráfico de Sirius XM Radio nos muestra como se viene moviendo dentro de un canal alcista lila de mediano plazo y otro canal alcista con mayor pendiente indicado con color verde.
Dada la saturación de los indicadores técnicos, es posible que busque una corrección al 61.8% de Fibonacci en 1.44-1.475 dólares y así tocar nuevamente el piso del canal verde antes de intentar quebrar los techos de ambos canales y alcanzar el objetivo en común de suba hasta los 2.23 dólares (en negro).
Mientras tanto, las EMA's de 18 (rojo) y 40 (azul) siguen indicando tendencia alcista de mediano plazo.
COME Sociedad Comercial del Plata
El gráfico de Sociedad Comercial del Plata nos muestra como luego de quebrar el cateto superior de un triángulo simétrico lila y alcanzar el techo del canal alcista verde realizó una posterior corrección hasta el 61.8% de Fibonacci en 50 centavos.
Vemos como además ese punto fue el límite para que las EMA's de 18 (rojo) y 40 (azul) ruedas no se crucen a la baja y por lo tanto se mantiene intacto el objetivo de suba del triángulo en 81 centavos.
Para que no sea un rebote técnico y pueda alcanzar dicho objetivo además debería cerrar por encima de los 60 centavos, ya que estaría más allá de la proyección del 61.8% de Fibonacci.
Si supera los 70 centavos además podría alcanzar el máximo de 82 centavos e inclusive buscar nuevos máximos dado que desdoblaría al alza el canal alcista verde.
Por el contrario, si quiebra con fuerza los 50 centavos vamos a una fuerte corrección para buscar el piso del mencionado canal verde en torno a los 38 centavos.
martes 28 de diciembre de 2010
CSCO Cisco : Bandas de Bollinger Estranguladas y Divergencia Alcista en el RSI y MACD (Parte II)
En el día de ayer Cisco quebró la importante resistencia negra de 19.84-19.92 dólares cerrando por encima de ella con aumento de volumen (siguiendo el informe del 21/12/2010).
También se ve como luego de tener un estrangulamiento de las bandas de Bollinger ayer quedó por encima de la banda superior y por lo tanto si en el día de hoy vuelve a quedar por encima de ella arranca una nueva tendencia alcista con un probable objetivo que consiste en "tapar" el gran gap abierto a la baja alcanzando el nivel de 24 dólares.
Para los seguidores del Análisis Fundamental, quizás les interese este artículo en inglés: http://seekingalpha.com/article/243670-cisco-systems-is-clearly-a-bargain-based-on-statistical-indicator-analysis?source=email_the_daily_dispatch
COH Coach Inc (NYSE)
El gráfico de Coach muestra como se quebró el máximo histórico de 54 dólares (indicado con una línea horizontal azul) y además se quebró el techo del canal alcista anaranjado.
En la actualidad está yendo a un pullback o retroceso contra ambas líneas en el rango 54-55.29 dólares, como se aprecia más claramente en el acercamiento del gráfico:
Si a partir de esa zona vuelve a subir y se incrementa el volumen, habilita el objetivo de suba del canal anaranjado hasta los 70 dólares.
TGNO4 Transportadora de Gas del Norte
El gráfico de Transportadora de Gas del Norte nos muestra como luego de quebrar al alza el techo del canal alcista azul fue a un pullback (retroceso) contra el mismo y ahora está volviendo a subir dentro de otro canal alcista con mayor pendiente e indicado con color negro.
Tiene por delante el máximo anterior en 1.47 pesos (en lila) y luego de ese nivel el objetivo de suba del canal azul hasta 1.70 pesos (en rojo).
lunes 27 de diciembre de 2010
FAS Direxion Daily Financial Bull 3X Shares : Se Viene la Explosión Alcista ?
Interesante el gráfico del FAS, un ETF que sigue el sector financiero americano, dado que tenemos un triángulo simétrico verde cerca de una definición dado que se está acercando al vértice.
También podríamos considerar un piso redondeado con objetivo de suba alcanzar nuevamente los 39.74 dólares y 62 dólares en caso que sea superada su parte superior. Para el caso del triángulo el objetivo de suba está en 84 dólares.
No hay que darle importancia al volumen (que debería ser descendente dentro del triángulo) dado que hubo un reverse split en la mitad y distorsionó la cantidad operada.
Por último, vemos como la corrección que hizo fue para alcanzar el retroceso de 61.8% de Fibonacci.
Indupa: Las Manos Flojas Salen pero Entra el Dinero Inteligente (Parte III)
Para los activos seguidores de RoccaCharts y de mis cursos de Análisis Técnico habíamos detectado ya el día 02/09/2010 una señal de acumulación en Indupa producto de la divergencia alcista en el RSI mientras estaba formando una figura llamada cuña descendente cuya resolución suele ser al alza.
Luego en el informe del día 12/10/2010 ya mostrábamos como se había quebrado el cateto superior de la cuña y faltaba quebrar la resistencia anterior en 2.80 pesos.
Ahora vemos claramente como en el día de hoy se quebró el 61.8% de Fibonacci puesto como proyección y permitiendo seguir con el objetivo de suba de la cuña descendente negra en los 3.35 pesos.
Luego de esa zona directamente podría buscar el máximo anterior en 3.58 pesos.
Para los que siguieron estos análisis, desde Setiembre a la fecha vienen ganando 27.85% en un poco más de tres meses y aun pueden seguir ganando.
JPM JPMorgan Chase : HCH Invertido de Largo Plazo
El gráfico del JP Morgan Chase en compresión semanal nos muestra como desde mayo de 2007 viene formando un enorme figura llamada Hombro-Cabeza-Hombro Invertido, que, en caso de poder quebrar la línea de cuello (neckline) azul con un volumen que duplique al menos la semana anterior, estaríamos habilitando un objetivo de suba hasta el nivel de 82 dólares, desde los 42 dólares actuales.
Para eso deberá poder superar la importante zona de resistencias (indicadas con color negro y línea punteada) entre 48.20 y 53.25 dólares.
AIG American International Group : Salida del Triángulo Simétrico
Si observamos el gráfico de la aseguradora AIG apreciamos como quebró al alza el cateto superior de un triángulo simétrico azul.
Este acontecimiento, adelantado oportunamente en el informe del día 17/09/2010, habilita un objetivo de suba hasta los 82 dólares (indicado con color rojo), dando un acumulado de ganancia hasta el momento de 71% y una proyección de ganancia de 130%.
También es de destacar como en el día de hoy quedó bien por encima del máximo de 55.90 dólares colocando una vela larga blanca y cuadriplicando el volumen respecto de la jornada de hoy.
NLY Annaly Capital Management (NYSE) : Triángulo Simétrico Interesante
Si observamos el gráfico de Annaly Capital podemos apreciar un claro triángulo simétrico azul cuya definición al alza se debería dar si supera la importante zona de resistencia entre 18.74 y 19.74 dólares (indicado con líneas punteadas negras) y aumenta el volumen al superar esa zona.
Haciendo una proyección del objetivo del triángulo vemos como alcanzaría el nivel de 31.50 dólares.
Para los que siguen los datos fundamentales, un buen sitio para consultar esta Empresa es: http://financials.morningstar.com/valuation/earnings-estimates.html?t=nly
domingo 26 de diciembre de 2010
WTI Barril Petroleo Crudo USA (West Texas Intermediate)
El petróleo crudo liviano de Texas (WTI) nos muestra como ha quebrado la importante resistencia negra de 87 dólares si observamos el gráfico en compresión semanal.
Por lo tanto, este nivel se convierte en soporte y habilitaría continuar al alza hasta el objetivo de 104.55 dólares correspondiente al 61.8% de Fibonacci puesto como proyección.
Además, tenemos un prolijo canal alcista anaranjado que no se debería quebrar a la baja si pretendemos llegar a objetivos más ambiciosos.
C Citigroup (NYSE) : Quiebre Triángulo Simétrico y Pullback
El gráfico del Cititgroup en compresión semanal nos muestra como quebró al alza el triángulo simétrico azul con un volumen que se triplicó respecto de la semana anterior.
Posteriormente, realizó una corrección en forma de pullback o retroceso con el correspondiente descenso en el volumen.
Si a partir de la semana entrante comienza a subir nuevamente de precio y aumenta el volumen valida el objetivo de suba del triángulo hasta el nivel de 7.50 dólares para el mediano o largo plazo.
Las resistencias a tener en cuenta son: 4.85, 5.06 y 5.43 dólares, producto de máximos anteriores, mientras que los soportes son 4.51 y 4.10 dólares.
viernes 24 de diciembre de 2010
miércoles 22 de diciembre de 2010
BAC Bank of America : Cuando Reina la Prolijidad Técnica
Como venimos siguiendo con mis alumnos del curso de Análisis Técnico, vemos como ha quebrado al laza dos canales bajistas, uno azul y otro verde.
Ya veníamos adelantando a los lectores de RoccaCharts que se estaba agotando la tendencia bajista por la divergencia alcista en el Indicador de Fuerza Relativa RSI en el informe del día 6 de Diciembre.
El objetivo de suba lo tenemos en 15.66 dólares e indicado con color rojo, producto de desdoblar la amplitud del canal azul, con resistencias intermedias en 13.64, 14.06 y 14.65 dólares.
Un saludo a todos mis alumnos de los cursos y talleres y el deseo de Felicidad para estas Fiestas!
FCEL FuelCell Energy (Nasdaq) : Momento Clave
El gráfico en compresión semanal de FuelCell Energy nos muestra un canal bajista azul quebrado al alza cuadruplicando el volumen respecto de la rueda anterior.
Dado que en el día de hoy se frenó en el máximo de 2.09 dólares (resistencia roja que coincide con un importante mínimo anterior), es clave determinar si puede cerrar por encima de dicho nivel o no para alcanzar el objetivo de suba del canal hasta la resistencia negra de 3.40 dólares.
Luego de dicha resistencia, la siguiente más importante es la verde en los 5.47 dólares, con resistencias intermedias en 4.02 y 4.61 dólares.
martes 21 de diciembre de 2010
lunes 20 de diciembre de 2010
Más arriba
Esta mañana vimos a los futuros del S&P 500 alcanzar máximos anuales en 1244.50 en las horas del premercado. Esto colocó a los contratos por encima de 1242.25, el máximo anual registrado en el intradia en el pasado reciente. Luego de ver una apertura en 1243 con un gap alcista, los futuros fueron vendidos en una tendencia bajista que duró las primeras dos horas del trading. Establecimos el mínimo del intradia en 1236.25, por encima del 1234 que actuó como soporte en la sesión electrónica del Globex. Al encontrar compradores en esta área, los toros retomaron el control del mercado para llevar los futuros a los máximos de la sesión en 1245.75. Esto también estableció un nuevo máximo anual, el cual confirmó el máximo de premercado e inclusive lo sobrepaso. Hacia el cierre, los S&P se cotizaban en 1241.25.
Para mañana será importante observar lo que ocurra en el Globex para determinar la convicción del mercado. Es posible ver una reprueba a los máximos establecidos en la sesión en 1245.75. Esto sería más saludable en caso no perdamos el área de 1240 en los futuros durante las horas de la noche, lo cual probablemente sería una indicación de que mañana abriremos positivos y teniendo convicción de establecer nuevos máximos. El objetivo técnico por ahora parece estar en 1250 para los S&P, mientras que el soporte del corto plazo lo podemos establecer en 1230-1232. Además será importante prestar atención a dos reportes que serán revelados en el premercado, los cuales podrían afectar a los inversionistas en el corto plazo. El ICSC-Goldman Store Sales y el Redbook serán publicados a las 7:45 y 8:55 de la mañana respectivamente.
Alexander Barac
Máximos anuales
El viernes vimos un mercado poco volátil y con poca predictibilidad. Esto fue debido a la expiración de opciones que tiende a contrarrestar los patrones técnicos del mercado. Sin embargo, el trading en los futuros del S&P se llevó a cabo entre los puntos de referencia de los máximos anuales en el área de 1240-1242 registrando la cotización más elevada en 1241 en la sesión mientras que los mínimos del día los marcamos en 1234.50.
La apertura del domingo en el Globex trajo una reacción vendedora inicialmente, esto luego de un intento fallido de superar los máximos de la sesión previa. Además, el área de resistencia que marcamos en el 1240-1242 representaba una pared hasta el momento, dando problemas a los toros en repetidas instancias. La reacción del área trajo un retroceso a los futuros al nivel de 1234 en la tarde del domingo, antes de ver un nuevo empuje alcista en los contratos. El índice luego fue comprado agresivamente hacia los máximos en las primeras horas del lunes, para registrar máximos anuales en el premercado en 1244.50. Al acercarnos a la apertura, estaremos atentos al nivel en el que abren los futuros. Los máximos anteriores de intradia han sido superados, y probablemente estaremos viendo en la sesión una prueba a los máximos electrónicos. Mientras los contratos se coticen por encima de 1239 el escenario será uno alcista, mientras que de romper el medio rango hacia la baja estaremos en la búsqueda de oportunidades en el lado corto del mercado.
Alexander Barac
VNDA Vanda Pharmaceuticals : A Punto Caramelo
El gráfico de la farmacéutica Vanda nos muestra como luego de un gran salto en su cotización, realizó una corrección hasta el 61.8% de Fibonacci y posteriormente comenzó a subir hasta quebrar la resistencia dinámica bajista roja el día 15/11 y sextuplicando el volumen respecto de la jornada anterior.
Además, la SMA roja de 50 ruedas está por cruzar al alza la SMA negra de 200 ruedas, lo que en Análisis Técnico se llama "Golden Cross" o "Cruce Dorado" y puede indicar que pasa a estar alcista de mediano plazo.
DRYS DryShips : Las Griegas Tienen lo Suyo
Interesante el gráfico de la naviera griega DryShips Inc. , donde luego de hacer un doble quiebre al alza de resistencia fue a corregir y ahora está en zona de compra hasta el objetivo de 7,20 dólares, producto de desdoblar al alza la amplitud del canal alcista azul.
domingo 19 de diciembre de 2010
ARNA Arena Pharmaceuticals : La Historia se Repite
Divergencia Alcista + Cruce Alcista de EMA's de 4,9 y 18 ruedas.
En el mediano plazo quiebre de canal bajista con aumento considerable en el volumen:
sábado 18 de diciembre de 2010
viernes 17 de diciembre de 2010
Irlanda
Ayer fue un día interesante en los mercados. En el Globex vimos a los S&P con un rango bastante apretado, pues únicamente cubrieron 5.5 puntos en la sesión electrónica. Una vez abierto Nueva York, los futuros se movieron al extremo superior del rango del premercado donde encontraron vendedores. Estos empujaron a los futuros a registrar mínimos de intradia por debajo de aquellos establecidos en el premercardo en 1227.50, prácticamente en la parte inferior de la ultima consolidación que hemos visto en los S&P. Hacia el cierre los contratos fueron comprados nuevamente para establecer máximos de intradia en 1239.75, prácticamente en la zona de resistencia de 1240-1242 donde se encuentran los máximos anuales.
En la tarde mencionamos la importancia del área de 1240-1242 para los S&P. En este momento hemos visto vendedores proteger este terreno, pero una superación del mismo podría ser un detonante para un próximo impulso alcista hasta el 1246 inicialmente. Durante la noche vimos un ataque al 1240 que encontró vendedores nuevamente para llevarnos a registrar los mínimos en 1235.50. Durante el día será de vital importancia vigilar un rompimiento de estos extremos para analizar lo que podría suceder. El primer soporte lo vemos en 1230 aproximadamente en caso veamos erosión.
Durante la noche vimos una serie de noticias provenientes de Europa. Moody’s recortó el rating crediticio de Irlanda por cinco niveles, mientras que los bonos Portugueses también cayeron por la negatividad de los inversionistas ante la situación financiera del país. Debido a los miedos del contagio, los líderes políticos de Europa se reunieron para crear un mecanismo contra las crisis de deuda en el 2013. Además se habla de la posibilidad de comprar más deuda de países como España y Portugal con algunos fondos del Banco Central Europeo.
Alexander Barac
TGS Transportadora de Gas del Sur (NYSE)
El gráfico de Transportadora de Gas del Sur nos muestra como completó el objetivo de suba del triángulo simétrico azul al alcanzar el nivel de 6.24 dólares (indicado con color rojo).
En la actualidad fue a tapar el gap entre los días 6 y 7 de Diciembre y por lo tanto dependiendo de si a partir de aquí sube es que podría habilitar una continuación del movimiento alcista o bien ir a una corrección más profunda.
Hacia arriba, luego de 6.24 aparecen como resistencias importantes las indicadas con líneas negras punteadas en 7.50 y 8.50 dólares.
Hacia abajo podría ir en principio a 4.99 dólares para una corrección al 61.8% de Fibonacci.
SPPI Spectrum Pharmaceuticals, Inc. (Nasdaq)
El gráfico de Spectrum Pharmaceuticals nos muestra como en el día de ayer tapó el gap entre 5.44 y 6.03 dólares (indicado con color rojo) y además cerró por encima de dicha zona de resistencia colocando una vela blanca de cuerpo largo y aumento de volumen.
Esto indicaría que tiene el campo libre para seguir subiendo y los 6 dólares se convertirían en soporte.
Hacia arriba las resistencias a tener en cuenta son las indicadas con líneas negras punteadas: 6.70, 7.05, 7.67, 8.94 y 10 dólares.
jueves 16 de diciembre de 2010
Cercanos a los máximos
En la noche vimos a los S&P encontrar compradores en 1229.50, área de donde se impulsaron en el premercado antes de registrar máximos en 1235. Dado el rango bastante apretado durante la noche, la volatilidad durante el día vendría únicamente en caso de romper algún extremo establecido en el Globex. Durante el día primero vimos un ataque a los máximos del Globex, pero la reacción vendedora tornó a los futuros negativos para llevarnos a establecer cotizaciones en 1227.50 en la primera hora del trading. Esto nos llevo prácticamente al soporte de 1226 que mencionamos repetidamente como el primer soporte intermedio, área donde los toros compraron los contratos nuevamente. Durante la tarde vimos una ola compradora que nos llevó a registrar máximos en 1239.75. A las 4:15 los futuros cotizaban en 1238.25, pero continuaban por debajo del extremo superior del rango que representa los máximos anuales en 1242.
Durante el día de hoy vimos una serie de reportes económicos en las horas del trading. El reporte de Housing Starts sorprendió de manera positiva al superar el consenso de 0.550 millones con un 0.555 millones. El Jobless Claims acertó a los estimados con 420,000 reclamos. Durante las horas de mercado el Philadelphia Fed Survey excedió a los estimados con una lectura de 24.3, por encima del 16.0 que esperaban los analistas.
Para mañana será importante observar el comportamiento de los contratos durante las horas del Globex. Por ahora la resistencia la encontramos en 1242 aproximadamente, con máximos anuales registrados en 1242.25. De sobrepasar este punto podríamos ver un nuevo impulso alcista entrar a los futuros que nos llevaría al área de 1246 inicialmente. Sin embargo, esta zona por ahora continua dando problemas a los toros y podría nuevamente representar un área de resistencia.
Alexander Barac
Poca volatilidad
Ayer vimos un mercado que buscó interés en ambas direcciones. Luego de ver una sesión electrónica en la cual los mínimos del día anterior fueron excedidos, el mercado primero buscó compradores para reprobar la parte superior del rango en 1240-1242 estableciendo sus máximos en 1239.50 antes de tomar un impulso bajista y registrar los mínimos de intradia en 1228.75. Hacia el cierre los futuros se encontraron con un rebote y terminaron en 1232.
Anoche los futuros del S&P se movieron muy poco, estableciendo un rango de únicamente 5.5 puntos. Los máximos del Globex los vimos en 1235 y los mínimos fueron cotizados en 1229.50. Luego de dos reportes positivos esta mañana, los futuros vieron una ola alcista, a pesar de continuar atrapados en este rango de premercado muy limitado. El reporte de Housing Starts resultó positivo al reportar 0.555 millones, por encima del estimado de 0.550 millones y del dato previo de 0.519 millones. El Jobless Claims también alentó a los mercados al cumplir la expectativa de 420,000 reclamos, levemente por debajo del número previo de 421,000 reclamos. A las 10:00 escucharemos el Philadelphia Fed Survey, el cual se espera en 16.0, por debajo del valor anterior de 22.5.
Para hoy será importante observar los puntos demarcados por el mercado durante el día de ayer. Mientras nos encontremos por encima de 1235 será importante buscar oportunidades largas con la expectativa de reprobar el área de los máximos anuales. Sin embargo, por debajo de este valor debemos de estar a la expectativa de un impulso bajista con un primer objetivo en los mínimos de ayer de 1228.75 y observando lo que sucede en el soporte de 1226. Es importante notar que con la poca liquidez y la volatilidad tan reducida del mercado, operar en los S&P se ha vuelto más complicado. Esto tiende a ocurrir en esta temporada del año.
Alexander Barac
miércoles 15 de diciembre de 2010
Presionado
Ayer vimos un mercado que nos llevó a máximos anuales en los futuros del S&P. Luego del anuncio de FOMC de la Reserva Federal, vimos a los contratos cotizar en 1242.25 antes de encontrar considerable presión vendedora en las últimas dos horas del día. Hacia el cierre los futuros cotizaban considerablemente más abajo, esto luego de registrar mínimos de intradia en 1232.75. Para un día de FOMC, el rango en los S&P no fue exagerado pero si dio lugar a un día de afuera (outside day). Esto tiende a suceder antes de ver una expansión de volatilidad en el corto plazo, y luego de verlos cerrar en la parte inferior del rango los vendedores empujaron a los contratos por debajo del mínimo intradia durante las horas de la noche. Registramos mínimos de 1229.75 durante la sesión electrónica.
Esta mañana los futuros del índice abrieron en 1234.25, y fueron empujados nuevamente hacia el área de los máximos establecidos. Luego de cotizar en 1239.50, los vendedores defendieron la resistencia en el 1240-1242 y trajeron una tendencia bajista a los contratos. Intradia vimos mínimos en 1228.75 antes de ver un rebote en la última hora del trading. Cerramos el día a las 4:15 de la tarde con los futuros del S&P en 1232. Por ahora seguimos atrapados en el rango que antes había sido mencionado entre 1226 y 1240 aproximadamente. Parece que estaremos reprobando la parte inferior del rango en el futuro cercano. De romper el extremo inferior con convicción estaríamos esperando un primer soporte en 1220 y un segundo soporte en 1212. El área de mayor importancia para los toros la ubicamos en el 1200, punto de importancia técnica y psicológica.
Mañana será importante la reacción del mercado a una serie de reportes económicos que serán revelados durante las horas de la sesión de Nueva York. Los reportes de Housing Starts y Jobless Claims serán publicados a las 8:30am. El primero se espera en 0.550 millones, por encima del dato previo de 0.519 millones, mientras que los reclamos de desempleo se esperan en 420,000, ligeramente por debajo del resultado previo de 421,000. El Philadelphia Fed Survey lleva una expectativa de 16.0, y se dará a conocer a las 10:00 de la mañana.
Alexander Barac
España
Ayer vimos a los mercados presionados con una tendencia bajista luego del anuncio del FOMC de la Reserva Federal. Esto fue luego de establecer nuevos máximos anuales en 1242.25, para luego alcanzar mínimos de intradia en 1232.75. Para un día de FOMC, el rango en el mercado se mantuvo bastante apretado, pero ver un día de afuera (outside day) podría ser una indicación de un aumento en la volatilidad en el corto plazo. Durante la noche vimos a los futuros hacer mínimos de 1229.75, por debajo de aquellos cotizados en la sesión, lo cual era de esperar luego de ver un cierre en la parte inferior del rango. Veremos si durante el día de hoy vemos una extensión a esta presión vendedora ya que por ahora los futuros cotizan en el rojo y podrían estarnos indicando una reprueba al área de 1226. En esta área hay un soporte pequeño, y podríamos ver erosión hasta el área de 1220 y después 1213 de romper por debajo de esta zona. Por encima encontramos resistencias primero en 1238 y después en el área de los máximos anuales de 1242.25.
Es importante saber que durante las horas de la noche se escucharon noticias del contagio europeo. Moody’s, la agencia crediticia, reconoció que podría estar cercano un recorte a España, factor que muchos operadores esperaban ya desde hace algún tiempo. Muchos también esperan que Portugal e Italia sigan en el futuro cercano, y todo esto podría traer alguna presión a los mercados bursátiles. Los reportes económicos en Estados Unidos han resultado de manera positiva esta mañana. El Consumer Price Index y el Empire State Manufacturing Survey fueron revelados esta mañana a las 8:30am. El consenso para el Consumer Price Index era de 0.2% y el resultado fue de 0.1%, mientras que el Empire State Manufacturing Survey se esperaba en 5.0 y vimos un 10.6. A las 9:15 estaremos viendo el reporte de Producción Industrial, el cual se espera en 0.3% y 75.1% de utilización de la capacidad productiva.
Alexander Barac
martes 14 de diciembre de 2010
Reporte del FOMC
Ayer los S&P nos llevaron a registrar máximos anuales en 1242. Esto fue luego de ver una extensión alcista en el premercado hacia el 1241.50 que luego fue superado durante las horas de la sesión de Nueva York. El cierre sin embargo fue negativo, pues vimos presión vendedora que rechazó a los toros hacia los mínimos del día en 1235.25. En el Globex esta presión desapareció y vimos nuevamente un intento de levantar a los futuros.
Esta mañana el premercado nos mostraba nuevamente un intento de atacar la zona de los máximos anuales. El máximo fue registrado en 1239.75, y claramente nos indicaba un intento de superar el 1242 en los futuros del S&P. Después del anuncio de la Reserva Federal vimos una reacción alcista que nos llevó a superar los máximos anuales establecidos ayer para registrar máximos intradia y anuales en 1242.25. Sin embargo, la zona nuevamente vio vendedores ingresar al mercado y establecer una tendencia bajista durante las últimas dos horas del día. Esto nos llevó a registrar mínimos de intradia en 1232.75 al acercarnos al cierre, y lo que estableció el mercado fue un día de afuera (outside day). Esto se debe a que excedimos los máximos y los mínimos del día previo. Gráficamente esto representa una expansión en la volatilidad del mercado, lo cual generalmente ocurre luego de ver rangos bastante apretados durante bastantes días.
En el premercado vimos dos reportes económicos de considerable importancia. Primero escuchamos el Retail Sales, el cual sorprendió de manera positiva a los inversionistas al resultar en 0.8%, por encima de la expectativa de 0.6%. El Producer Price Index que llevaba un estimado de 0.7% también resultó sorpresivo con un 0.8%. El reporte de FOMC de la Reserva Federal se esperaba no indicara ningún cambio en la tasa de interés y resultó de esta manera. Mañana los reportes de mayor importancia serán el Consumer Price Index y el Industrial Production durante las horas del premercado. El primero lleva una expectativa de 0.2%, mientras que el segundo se espera en 0.3% con una capacidad utilizada de 75.1%.
Alexander Barac
FOMC
Ayer vimos a los futuros del S&P abrir la sesión en máximos anuales de 1240.50 luego de registrar máximos electrónico de 1241.50 en el premarcado. Después de la apertura los contratos inclusive negociaron por encima del máximo electrónico y registraron la cotización mas elevada del año, dejando huellas en 1242 durante las horas de la tarde antes de encontrar vendedores en esta zona.
Durante las horas de la noche los futuros se movieron en un rango bastante apretado, esto debido a la importancia de la noticia de FOMC de la Reserva Federal. Previo a noticias que traen bastante volatilidad a los mercados los operadores buscan recortar el riesgo que llevan en sus posiciones. Esto causa una baja en la volatilidad previo al anuncio, pero causa un incremento una vez la noticia es revelada. Por esta razón es importante operar acorde a la situación que nos presenta el mercado. Es de esperar que a lo largo del dia las fluctuaciones y la participación disminuya. A las 2:15 de la tarde veremos una explosión de volatilidad que probablemente durara el resto de la sesión. Para poder operar en este escenario, es importante observar la reacción inicial de los S&P para luego encontrar entradas de menor riesgo. Esto significa no tener una posición de intradía previo al anuncio, sino que aprovechar las fluctuaciones una vez estas nos den indicios. Es posible también poner ordenes limite a unos 8-10 puntos de donde cotiza el S&P previo al anuncio para buscar tomar una posición contraria al mercado y aprovechar las devoluciones bastante agresivas que vemos.
Esta mañana estaremos atentos a el Producer Price Index y a los Retail Sales a las 8:30 de la mañana. El primero lleva una expectativa de 0.7%, por encima del dato previo de 0.4%. El segundo reporte se espera por debajo del resultado previo de 1.2% en 0.7%. A las 2:15 escucharemos a la Reserva Federal anunciar el FOMC, y definir así la tasa de interés en el mercado. Se espera que esta no sea elevada de sus niveles actuales.
Alexander Barac
www.americafinanzas.com
LULU Lululemon Athletica Inc. (Nasdaq)
El gráfico de Lululemon nos muestra como quebró al alza la parte superior del piso redondeado con aumento de volumen.
Dada la gran sobrecompra, es posible que retroceda hasta la zona de 60-61 dólares para luego buscar en el largo plazo el objetivo de 118 dólares.
lunes 13 de diciembre de 2010
Máximos anuales
Al final de la semana pasada vimos un mercado lento y con poco volumen. Sin embargo, el viernes vimos un empuje hacia máximos anuales en los futuros del S&P, los cuales cerraron en 1236 luego de moverse en un rango bastante apretado durante las primeras horas del día. Los máximos los vimos hacia el cierre, mientras que los mínimos los vimos en 1227.25. El volumen bajo y el poco interés por parte de los operadores lo vemos generalmente en esta temporada del año ya que nos acercamos a las fiestas de Diciembre.
Esta mañana vimos a los futuros en el premercado por encima de los máximos de intradia del viernes. Esto no llevó a registrar máximos en 1241.50, para ver una apertura al trading en 1240.50. Luego de la apertura una pequeña corrección nos llevo a los máximos del viernes en 1236.50, área de donde los compradores tomaron el control del día. Luego de ver un rebote hacia nuevos máximos anuales en 1242, los vendedores aparecieron en la hora final de la sesión para cerrarnos cercano al mínimo de 1235.25. A las 4:15 pm los futuros del S&P cotizaban en 1236.
Sera interesante la acción del Globex esta noche, pues podríamos ver dos escenarios ocurrir. Es posible ver un nuevo empuje hacia 1242 para reprobar la resistencia que vimos en el intradia. También podríamos ver una continuación de la presión vendedora de la última hora para llevarnos al área de 1226. Posibles contribuyentes para ver estos escenarios materializarse podrían ser los reportes económicos de mañana, los cuales posiblemente traerán volatilidad a los futuros. Primero estaremos viendo el Producer Price Index, el cual lleva una expectativa de 0.7%, por encima del 0.4% previo. Además veremos el Retail Sales, el cual se espera por debajo del 1.2% previo en 0.7%. Ambos reportes serán revelados a las 8:30 de la mañana. A las 2:15 de la tarde estaremos escuchando a la Reserva Federal con el FOMC, el cual se espera mantenga las tasas de interés en los niveles actuales. Este reporte específicamente es causante de una gran volatilidad en los mercados, y esto se hará presente en las dos últimas horas del día.
Alexander Barac
Nuevos máximos
El viernes vimos un día rotacional que no mostró mayor convicción durante las horas del trading. Sin embargo la última hora consiguió llevarnos a cerrar en máximos de intradia. El rango fue bastante apretado durante la jornada, logrando únicamente 9 puntos durante el día en los S&P y estableciendo un máximo en 1236.25 hacia el cierre de la semana.
Durante la noche vimos un rango de 9.5 puntos en los futuros del S&P. Establecimos mínimos en 1232 y máximos en las primeras horas de la mañana de 1241.50. Al abrir en estos niveles estaríamos registrando máximos anuales en el intradia, sobrepasando los máximos de la semana anterior. Por esta razón será importante observar el medio rango nocturno para identificar oportunidades en el mercado. Estaremos buscando entradas en el lado largo si nos encontramos por encima de 1237 en los S&P, mientras que de encontrarnos por debajo de este número estaremos a la espera de oportunidades de venta. Es importante recordar que al encontrarnos en niveles que no hemos visitado en bastante tiempo, es difícil e impredecible interpretar algunas fluctuaciones en los futuros. Estaremos atentos a ver signos de aceptación o rechazo a estos niveles en las primeras horas del día.
Muchos operadores estaban a la espera de ver un incremento en las tasas de interés de China durante el fin de semana. Luego de ver una sorpresa del gigante asiático al no elevar las tasas, el mercado podría mostrarnos ganancias en los principales índices al ver motivados a los inversionistas. La falta de reportes económicos podría limitar la participación en el intradia, trayendo nuevamente un mercado lento y sin mayor interes.
Alexander Barac
sábado 11 de diciembre de 2010
BMA Banco Macro : Objetivo de Largo Plazo Cumplido en 22.50 pesos
Viene del estudio del día 29/08/2009 en http://roccacharts.blogspot.com/2009/08/bma-banco-macro.html , donde luego de la figura técnica de taza con asa desdoblamos la altura del piso redondeado para alcanzar los 22.50 pesos.
A partir de aquí entraría en juego otra figura técnica que aun desconocemos, así que no se debería seguir más la figura de largo plazo.
RIMM Research in Motion (Nasdaq)
El gráfico de Research in Motion y fabricante dispositivo móvil BlackBerry tiene un gráfico interesante que paso a detallar.
El día 30/11/2010 quebró al alza un canal descendente negro de mediano plazo colocando un volumen tres veces mayor respecto a la rueda anterior.
Luego de alcanzar un máximo de 63.94 dólares el día 01/12 realizó una corrección a modo de pullback o retroceso contra el techo del canal negro con su correspondiente volumen descendente.
Si proyectamos la amplitud del canal al alza nos daría que en el mediano plazo debería poder alcanzar la zona objetivo de 90-91 dólares (indicado con una línea horizontal roja).
Dado que simultáneamente podemos tener un canal bajista con menor inclinación a la baja (indicado con color gris y líneas punteadas) y tenemos resistencias importantes por delante, necesitaríamos ver que pasa en la zona verde entre los 64 y 68 dólares para saber si este objetivo se va a cumplir o no.
64 dólares es una resistencia producto de ser el 61.8% de recuperación según Fibonacci desde el mínimo de 42.53 y el máximo de 76.95 dólares.
67.12-67.52 dólares es un mínimo anterior muy importante que se constituye ahora en una importante resistencia a quebrar si pretendemos un movimiento alcista importante.
viernes 10 de diciembre de 2010
Poca acción
Durante la sesión previa vimos a los S&P reaccionar favorablemente a un reporte de Jobless Claims, para buscar un nuevo intento de superar la resistencia técnica establecida en el área de 1235. Luego de ver una apertura cercana a este punto, los vendedores respondieron a esta oportunidad para ingresar al mercado. Los máximos fueron establecidos en 1233, pero la presión de venta nos llevó a 1221.25 en una tendencia bajista a establecer los mínimos del día. Hacia las horas de la tarde vimos un nuevo intento alcista que nos cerró prácticamente sin cambio en los principales índices.
Durante las horas de la noche vimos a los futuros hacer nuevamente un intento de superar la zona del Fibonacci en 1235. Esta vez los contratos establecieron máximos del Globex en 1233.25 antes de nuevamente encontrar vendedores para llevarlos más abajo. El rango de la noche fue bastante apretado nuevamente, razón por la cual tomaremos puntos de referencia para evaluar el mercado. De encontrarnos por encima del 1226 estaremos en búsqueda de una prueba al área de 1233-1235. Si nos encontramos por debajo del 1226, podemos estar buscando oportunidades cortas en búsqueda del 1219 y luego el 1216. Es importante reconocer el poderío que la zona de 1233-1235 y estar preparados para movimientos agresivos en esta área. Además debemos de estar conscientes que luego de bastantes días atrapados en un rango apretado, el mercado puede generar una explosión considerable en alguna cualquier dirección al momento en que perforemos alguna de las limitantes en los extremos del rango.
Durante el día hay dos noticias importantes que podrían afectar los mercados. El International Trade fue reportado a las 8:30 de la mañana y resultó positivo. El déficit bajó de $44.6 billones a $38.7 billones, las exportaciones se incrementaron y la importación de petróleo disminuyó. El Consumer Sentiment será reportado a las 9:55 de la mañana, y lleva una expectativa de 72.0 contra el dato previo de 71.6.
Alexander Barac
jueves 9 de diciembre de 2010
Mercado lento
El día de ayer vimos un mercado que se mantuvo en un rango bastante compacto. En este momento ubicamos soportes en el área de 1216 y resistencias alrededor de 1235 en los futuros del S&P. Esto se debe a razones técnicas, como los son el Fibonacci, el cual marca una resistencia del 61.8% en el nivel de 1235 en los futuros. Luego de una apertura ayer que encontró convicción de compra para llevarla al 1228, vimos una respuesta de venta para registrar mínimos en el día en 1219. Al momento en que estos mínimos no superaron los del Globex en 1217.25, los compradores tomaron el control del mercado para registrar alzas en los precios. Hacia el cierre los futuros estaban en 1228.50, nuevamente en búsqueda de encarar al Fibonacci en 1235.
Esta mañana vimos el reporte de Jobless Claims, el cual sorprendió de manera positiva a los operadores. Frente a una expectativa de 425,000 reclamos, vimos un reporte de 421,000 reclamos que además superó lo reportado la semana pasada. Esto trajo optimismo al mercado para registrar máximos esta mañana en 1233, pero sin embargo la resistencia técnica no dejo pasar a los compradores y nuevamente vimos una respuesta vendedora. Desde el momento de la apertura los futuros del S&P establecieron una tendencia bajista que los llevó a registrar mínimos intradia en 1221.25 cercano al mediodía. En las horas de la tarde vimos un nuevo empuje alcista que nos llevo a cerrar en 1228. Los máximos registrados en la apertura de 1230.25 no fueron superados en las horas finales del trading.
Durante la noche será importante observar si los futuros logran romper por encima del 1235 para así comenzar una extensión alcista. Esto los llevaría por encima del extremo superior del rango, lo cual podría traer compradores nuevamente al mercado además de obligar a algunos cortos a cubrir sus posiciones. La sesión de mañana estará influenciada por dos reportes económicos. Primero veremos el International Trade en las horas del premercado. Durante la sesión estaremos escuchando el Consumer Sentiment a las 9:55 de la mañana, lo cual podría traer alguna volatilidad a los contratos. La expectativa es de 72.0, lo cual superaría la lectura previa de 71.6 en el reporte. Es interesante notar que durante el rally que hemos visto en los S&P y en el mercado en general, ciertos commodities como el oro, el petróleo, y además el euro han acompañado al alza. En estos momentos estos commodities y el euro están encontrando presiones de venta, lo cual podría ser el causante para este estancamiento.
Alexander Barac
AIG: Triangulo con Definicion Inminente (y MACD en Cero Grados Celsius) : Definición
Viene del informe del día 17 de Setiembre en http://roccacharts.blogspot.com/2010/09/aig-triangulo-con-definicion-inminente.html
Jobless Claims
Ayer vimos a los S&P mantenerse dentro del rango establecido anteriormente entre los puntos de 1235 y 1216.75. Luego de un intento de probar los soportes y establecer un mínimo en 1219 en el intradía (sin poder exceder el mínimo del premercado en 1217.25), los futuros encontraron compradores para cerrarlos en 1228.50. Durante la noche vimos que la presión compradora continuo para reprobar el 61.8% de Fibonacci al registrar máximos de Globex en 1233. Sin embargo la barrera sigue puesta en 1235 por ahora, el cual repelo un ataque inicial la primera vez que fue atacada al traer vendedores a los futuros.
Para el día de hoy estaremos atentos a lo que el mercado hace después de conocer el reporte de los Jobless Claims. El reporte llevaba una expectativa de 425,000 reclamos, y fue sorprendido de manera positiva con una suma mejor de lo esperada de 421,000 reclamos. Veremos si esto trae convicción a los mercados para salir de este rango hacia el final de la semana. Tomando en cuenta el día de ayer, deberíamos de estar buscando oportunidades largas por encima del medio rango en 1224, mientras que las oportunidades cortas las buscaremos si rompemos por debajo de este nivel en búsqueda de los mínimos de ayer de 1219 y una posible prueba de 1216.25.
Entre las noticias de mayor importancia, y que posiblemente podrían afectar a los mercados, podemos mencionar a Irlanda. La agencia crediticia Fitch ha recortado su
rating por tres niveles a BBB+ de A+, esto dado a los costos del programa de rescate que el país ha aceptado llevar a cabo. Esto deja a Irlanda dos niveles por encima del rating de Grecia, otro de los países que han tenido que aceptar un paquete de rescate fiscal recientemente. Se habla de una posibilidad de que Italia, Portugal, y España estén próximos a medidas similares.
Alexander Barac
www.americafinanzas.com
miércoles 8 de diciembre de 2010
Sin salida
El cierre de ayer fue bastante negativo para el índice del S&P, pues luego de intentar un ataque al importante nivel de Fibonacci en 1230-1235 durante la última hora del día los contratos fueron vendidos agresivamente. El cierre fue en 1222.50, unos 12.50 puntos por debajo del máximo alcanzado brevemente después de la apertura. Esto nos mostró claramente que en el nivel técnico del 61.8% habrá considerable presión de venta en el corto plazo. Por esta razón mencionamos la importancia del 1216.25 durante las horas del Globex, pues este soporte era crítico para prevenir mayor erosión en el índice. Esta mañana en el premercado los vendedores intentaron romper el nivel, pero no tuvieron éxito luego de registrar el mínimo en 1217.25. Por esta razón la posibilidad de una erosión considerable durante el trading de hoy quedó descartada.
Abrimos prácticamente sin cambio del cierre previo en 1222.75, pero encontramos una ola de compradores que nos llevaron a reprobar el 1228 casi de inmediato. La reacción inicial en el área fue la de una fuerte presión de venta que empujó agresivamente a los futuros a los mínimos del día. Estos los registramos en 1219, por encima del importante nivel de soporte de 1216.25. Los toros retomaron el control del mercado para llevarnos a registrar nuevos máximos al acercarnos al cierre en 1228.75. A las 4:15 de la tarde los contratos se cotizaban en 1228.50.
Actualmente estamos atrapados en un rango bastante apretado en los futuros. Mientras que la resistencia la podemos ubicar de manera técnica entre 1230-1235, el soporte de corto plazo lo encontramos en 1212-1216. Ya que el mercado no ha visto reportes económicos de gran importancia en los últimos tres días, hemos visto una reducción en la volatilidad de los contratos. Sin embargo, mañana estaremos escuchando el reporte de Jobless Claims a las 8:30 de la mañana, lo cual podría ayudarnos a salir de este rango estrecho. El reporte lleva una expectativa de 425,000 reclamos, lo cual representaría una mejora la dato previo de 436,000 reclamos.
Alexander Barac
Sin romper soporte critico
La última hora del trading de ayer nos trajo un mercado que se torno bastante negativo, y completo un escenario de reversión intradía que cerro en los mínimos. Al momento del cierre, los S&P se cotizaban en 1222.50, y parecían ir en búsqueda del soporte del Globex anterior en 1216.25. Durante la noche vimos a los futuros hacer una prueba a este nivel, pero fueron incapaces. El mínimo en la sesión del Globex fue de 1217.25 mientras que los máximos fueron en 1224.
El día de hoy estaremos en búsqueda de diferentes niveles en el mercado. El primer punto a vigilar será el 1216.25, pues de romperlo estaríamos buscando 1213 como primer objetivo y 1206 posiblemente como segundo target. Si el mercado no reprueba el soporte, y hacia la apertura se torna positivo, el primer nivel importante lo veremos en 1226.75, mientras que el segundo target estará en el área de 1233. Esto nos mantendrá del lado correcto del mercado, buscando así áreas contra las cuales buscar trades con objetivos definidos.
El oro por su parte continuo su tendencia bajista del día luego del cierre de Nueva York. Vimos como luego de establecer un nuevo máximo ayer en la mañana de 1432.50, el metal fue vendido agresivamente y registro mínimos intradía en 1396.7. Durante las horas de la noche intento superar los 1400 nuevamente, pero encontró significativo poder de venta, lo cual lo llevo a registrar nuevos mínimos en 1384.4 temprano esta mañana. Esto crea un patrón interesante, pues luego de exceder levemente los mínimos anteriores hemos visto una reacción bastante fuerte en este activo.
El día de hoy no habrán reportes económicos de gran importancia. Sin embargo, estaremos atentos al EIA Petroleum Status Report, el cual será revelado a las 10:30 de la mañana. Este reporte mayormente afectará al sector petrolero y energético, pero podría traer alguna reacción a los mercados en el muy corto plazo.
Alexander Barac
www.americafinanzas.com
martes 7 de diciembre de 2010
Reversión de intradia
Durante las horas de la noche vimos un empuje en los futuros del S&P, los cuales alcanzaron el esperado 1235 en el 61.8% del Fibonacci. A su vez, los SPY encontraron compradores hasta el $124.01, donde registraron los máximos del premercado. Este punto daba una posibilidad de resistencia técnica para quienes observaban el mercado en un plazo más largo y por esta razón indicaba de un punto importante de venta.
El día abrió cercano a este nivel en 1234.25 en los S&P y $123.97 en los SPY. Luego de un intento fallido de superar los niveles establecidos en el Globex, los mercados encontraron una ola de vendedores que nos llevaron a registrar mínimos temporales en 1226.75 y $123.18, una movida interesante luego de que la resistencia aguantara. Sin embargo, encontramos compradores durante las primeras horas de la tarde para llevarnos cercanos a los máximos del día. El resultado fue una ola de osos que salieron a atacar los precios altos para traer nuevos mínimos en el día, cerrando los SPY en $122.83 a las 4:00 de la tarde y los futuros del S&P en 1222.50 a las 4:15 pm. Esto marcó una reversión de intradia bastante fuerte en el índice, y nos recordó de la potencia que tienen los factores técnicos en el mercado.
Fue interesante notar que los S&P no fueron los únicos que vieron una reversión considerable. El mercado de oro también experimentó un día similar luego de registrar nuevos máximos en 1432.50 durante las horas de la mañana, pero luego fue vendido a registrar mínimos de intradia en 1396.70. El petróleo fue otro commodity que vivió un destino parecido, registrando mínimos nuevos a lo largo de la sesión para cerrar cercano a los mínimos. En los pares, vimos al euro cerrar con una tendencia de intradia bajista contra el dólar, quien fue el ganador de la sesión. Esto trajo validez técnica a la baja e indicó de la potencia que trajeron los vendedores al mercado.
Por ahora será importante mantenernos atentos a lo que ocurra en las horas del Globex. Pondremos énfasis en el mínimo anterior del Globex en 1216.75, pues este punto de soporte podría prevenir una movida a reprobar el importante nivel de 1202 en el mediano plazo.
Alexander Barac
Al objetivo
Esta mañana nos despertamos con los S&P en el objetivo técnico que mencionamos en distintas ocasiones. Ayer hablamos de la cercanía que los contratos tenían a un nivel de 61.8% en el Fibonacci, además de mencionar el rompimiento alcista de un rectángulo de consolidación que proyectaría hacia esta área a los contratos.
Los últimos minutos de la sesión de ayer nos mostraron un intento fallido por superar los máximos del viernes en 1225.50 en los futuros del S&P y $123.03 en los SPY. Al no encontrar compradores para romper esta barrera, los contratos encontraron una presión de venta que los llevo a romper los mínimos del intradia en 1220, y así registrando un mínimo electrónico en 1216.25. Durante las horas de la noche vimos una suba considerable que empujo a los futuros a registrar máximos en el premercado de 1234.50 durante las primeras horas del día. El nivel donde la subida se detuvo es exactamente en el limitante de Fibonacci, que podemos ubicar en el área de 1230-1235 en los S&P y $123.50-124.00 en los SPY.
Entre las posibles razones para explicar la apreciación del contrato podemos identificar las acciones tomadas por Obama, quien prometió extender la exención tributaria de la era de Bush. Además escuchamos que la Union Europea está lista para aprobar el paquete de rescate fiscal a Irlanda, negando por el momento la ayuda inmediata a España y Portugal. Estos eventos trajeron confianza a los inversores de que la recuperación económica mundial continuará su rumbo. Mientras tanto, vimos al oro registrar nuevos máximos en 1432.50 mientras que la plata también continuó su acenso a registrar máximos de 30 años.
Esta mañana prestaremos atención a dos reportes en las horas del premercado. El Redbook será revelado a las 8:55 de la mañana. El ICSC-Goldman Store Sales que fue revelado a las 7:45 am trajo noticias levemente negativas a los inversores, al reportar un cambio semanal de -2.1% en las ventas, por debajo del dato previo de 0.5%. En términos anuales, la lectura también mostró una baja al reportar un incremento de 2.6% contra el 3.5% anterior.
Alexander Barac
lunes 6 de diciembre de 2010
Rango apretado
El trading de intradia fue muy limitado durante la sesión de hoy. Vimos a los futuros del S&P moverse en un rango de únicamente 5.50 puntos, mientras que los SPY únicamente abarcaron una distancia de $0.53 en todo el día. Los mínimos los encontramos en 1220 y $122.50, mientras que los máximos fueron prácticamente los mismos que el viernes en 1225.50 y $123.03. No existió convicción para llevarnos en ninguna dirección, y como resultado vimos poca participación de los operadores. El cierre lo vimos en la mitad del rango luego de una movida bajista en los últimos minutos del trading, colocando a los S&P en 1222.50 y a los SPY en $122.74.
Al alejarnos un poco de los mercados y de la acción que hemos visto recientemente, podemos encontrar un detalle técnico de bastante importancia. Nos encontramos actualmente con una resistencia técnica en el área de 1230-1235 en los S&P debido al nivel de Fibonacci que se puede trazar en el área. Si observamos los máximos registrados en octubre de 2007 en 1586.75 y los mínimos del mercado de osos en 665.75 en marzo de 2009, encontraremos que el Fibonacci nos indica una posible resistencia en el 61.8% de la movida, localizada en estos niveles aproximadamente. Esto nos puede frenar en el intento alcista en el corto plazo, a pesar de que todo parece indicar que iremos más arriba. De romper la barrera el objetivo en el largo plazo serán los máximos históricos. Si vemos cuidadosamente un gráfico mensual para realizar el análisis, podemos notar que el 1200 continua siendo el soporte de importancia en estos momentos. De romper este nivel estaríamos posiblemente activando un impulso bajista que nos llevaría hacia el área de 1150 en el mediano plazo. Sin embargo, no podemos anticipar esto hasta verlo en formación, y debemos de seguir optimistas.
Mañana no veremos ningún reporte económico de mayor importancia. Estaremos escuchando el Redbook previo a la apertura del mercado, aunque dicho reporte no suele traer volatilidad al índice. Para ver un rango un poco más extendido, estaremos vigilando durante el Globex los máximos y mínimos previos en 1226.75 y 1216.25 en los S&P.
Alexader Barac
SD Sandridge Energy: RSI Sobrevendido (Parte II)
Del último informe del 30 de Agosto vemos como hemos cumpido el objetivo de 3.87 a 5.64 dólares, obteniendo así un rendimiento de 45.73% al aprovechar el alerta que nos daba el indicador RSI al haber quedado en estado de sobreventa.
Ahora vemos que con un cierre a partir de los 6 dólares habilita nuevos objetivos: 8.30 dólares (en color naranja, objetivo del HCH invertido y 61.8% Fibonacci en proyección) y si queda por encima de los 8,50 dólares pasaría al siguiente nivel en 11 dólares (en negro, objetivo de la cuña descendente)
BAC Bank of America (NYSE) : Divergencia Alcista
El gráfico de Bank of America nos muestra como sigue en tendencia bajista dentro de un canal descendente azul y otro verde con menor inclinación a la baja.
El indicador de fuerza relativa (RSI) nos alerta que la tendencia a la baja se está agotando y se puede estar construyendo un piso para retomar la senda alcista.
En cuando a las medias móviles exponenciales de 4, 9 y 18 ruedas nos dice que podría haber un cambio de tendencia, ya que todas se juntan en un punto.
El objetivo de suba en principio estaría dado en 15.65 dólares si puede vulnerar con fuerza el techo del canal azul.
Hasta 12.75 dólares es una zona de posible resistencia dado que luego de quebrar el techo del canal azul aparece el techo del canal verde.
HON Honeywell International Inc.(NYSE) : Clara Tendencia Alcista
El gráfico de Honeywell nos muestra en compresión semanal y con una visión de largo plazo como se está dando una prolija sucesión creciente de máximos y mínimos (indicada con círculos).
Además, se nota como ya superó al alza la importante resistencia correspondiente al 61.8% de Fibonacci puesto como proyección al alza.
Por lo tanto, es de esperar que nuevamente toque la resistencia dinámica alcista azul entre los 68 y los 70 dólares.
Para ver lo que opinan los analistas de esta Empresa, sólo basta confirmar esta visión alcista en http://finance.yahoo.com/q/ae?s=HON+Analyst+Estimates
Jorge Suárez Velez : Es la política, estúpido
Es la política, estúpido
Por Jorge Suárez Vélez
En enero 20, escribí un artículo (Pateando Piedras, publicado en este espacio el 24 de enero) donde expresaba por qué me parecía que la crisis de la periferia europea iba a llegar a España. Evito repetir lo que entonces dije -creo que todo es aún válido- para simplemente analizar qué sigue en el proceso.
Creo que es importante preguntarnos por qué si ya en enero eran evidentes las limitaciones de esta economía, es apenas ahora –casi un año más tarde- cuando los mercados están empezando a preocuparse. La respuesta tiene muchas aristas, pero creo que siempre es infinitamente más sencillo anticipar cómo van a evolucionar las cosas, que tratar de pronosticar cuándo van a ocurrir. Y eso es lo que hace tan difícil hacer “apuestas” en base a cómo reaccionarán los mercados financieros. Por otro lado, es evidente que los políticos siempre se esfuerzan por evitar que la crisis les reviente en las manos (y están más que dispuestos a incrementar la probabilidad de que eso le ocurra a su sucesor e incluso de que ésta sea más grave por la demora, con tal de salvarse en lo personal). Siempre mantienen la esperanza de que algún milagro ocurra, mágicamente resolviendo lo que hoy parece insalvable. Desafortunadamente, éste nunca llega y es más frecuente ver que el entorno va agravando la situación al paso del tiempo.
Con frecuencia nos olvidamos de que el catalizador de la colosal crisis que nos rodea fue la explosión de la burbuja inmobiliaria. Que conste que no digo que ese es el origen, pues ése está en muchos factores adicionales que se han ido acumulando en los últimos treinta años, o más. Pero la primera manifestación reciente del problema se dio en la formación de la burbuja de Internet, cuyo posterior estallido alimentó a una burbuja mucho mayor, con un colapso proporcional en el tamaño de sus consecuencias.
Así, los países más afectados por la burbuja son siempre aquellos que más la alimentaron con crédito barato y abundante. El epítome de la debacle estuvo en Irlanda. El precio promedio de una vivienda con un precio de cien mil euros en 1995 hubiera llegado a 400 mil en su punto más alto en 2006. Esa misma vivienda hoy valdría 240 mil euros; es decir, todavía 140% por encima del punto de partida. En Estados Unidos, el mismo ejercicio nos diría que una propiedad que valía 100 mil dólares en 95, llegó a 240 mil en la cima, y hoy vale 175,200; es decir, 75.2% más. En España, sin embargo, una propiedad hubiera subido de 100 mil euros a 300 mil, y su precio hoy sólo habría bajado a 255 mil; es decir, 155% más. Porcentualmente, es el mercado que menos se ha ajustado. Esto se ha debido principalmente a la activa y agresiva participación de los bancos españoles en el mercado inmobiliario, para evitar que éste se desplome. Han acumulado enormes inventarios de propiedades embargadas, a la vez tomando reservas menores a lo que a mi juicio deberían para reflejar correctamente la reducción en el precio de mercado de éstas.
La lógica de una política así no está en intentar necesariamente “manipular” precios, pero sí responde a un sueño guajiro en el cual se desea fervientemente que la demanda repentinamente regrese y les quite de las manos el colosal inventario, sin pérdidas incómodas. Esto nunca va a ocurrir. Ante la crisis europea actual, es infinitamente más probable que pase justo lo contrario, particularmente conforme los precios reflejen el rápido encarecimiento del crédito (conforme el mercado perciba que el riesgo “España” –y Europa- crece).
Déjeme regresar al caso de Estados Unidos para entender el problema en forma global. En Estados Unidos, a muchos políticos, analistas financieros (algunos, incluso, colegas entrañables), y comentaristas de medios electrónicos y medios escritos, se les llena la boca de optimismo cuando afirman que el mercado inmobiliario estadounidense ha respondido particularmente bien, estabilizándose este año, y que ya ha tocado fondo. A ver. Déjeme hacer una mala analogía. Imagínese usted que a un señor le dio un tremendo infarto al miocardio y que lo tienen en terapia intensiva; para estabilizarlo, un doctor le está bombeando oxígeno a los pulmones, otro le está dando masaje cardiaco, tiene suero en las venas, y le acaban de dar una aspirina para adelgazarle la sangre. A las dos horas, cuando alguien pregunta por su estado, quizá responderíamos que está estable, pero no nos atreveríamos a ver qué pasa si le quitamos cualquiera de los elementos en los que se está apoyando. Con el mercado inmobiliario pasa lo mismo. Hemos visto al banco central inyectar más de dos billones (millones de millones) de dólares de liquidez a la economía, han salido a comprar bonos hipotecarios para que las tasas de interés bajen, y una hipoteca a treinta años hoy se consigue a una tasa fija de menos de 4.2% (reflejando la masiva inyección) El gobierno se ha cansado de manipular al mercado para evitar que los bancos embarguen agresivamente propiedades de deudores que no están cubriendo sus hipotecas, los bancos están evitando deshacerse de los inventarios de propiedades embargadas (por razones de las que hablaré más adelante), el gobierno ha salido a inyectarle más de 135 mil millones de dólares a Fannie Mae y a Freddie Mac para que sigan titularizando hipotecas, a pesar de sus pérdidas. ¿Y el mercado está estable? ¡Si a nuestro amigo de la terapia intensiva le estuvieran dando ese nivel de estímulo, se para a correr el maratón, y al terminar participa en una orgía con las modelos de Victoria’s Secret!
Pero, recobrando la seriedad, ¿qué pasará en el instante en que algo cambie? No hay que perder de vista que en Estados Unidos se contrataron alrededor de ocho millones de hipotecas convencionales en los últimos años de la burbuja, y en la gran mayoría de estos casos el monto que se adeuda al banco es apenas inferior al precio de mercado actual del inmueble adquirido. Una pequeña disminución en los precios llevaría a que muchos de estos créditos estuvieran bajo el agua (como se dicen en el argot bancario estadounidense, es decir, que el valor del inmueble si se vendiera no alcanzaría para pagar el crédito). Esa situación cambiaría dramáticamente el juego, y provocaría una oleada de cartera vencida para los bancos. Máxime que, a diferencia de España e Irlanda, este tipo de adeudo en Estados Unidos se considera “rin recurso” para los bancos, es decir que en caso de que el deudor no pague el banco no se puede ir contra otros activos más que el que es el colateral del préstamo mismo. También hay que recordar que sigue habiendo un inventario de alrededor de 6.3 millones de propiedades que siguen vacías y sin venderse, y que serán un pesado lastre para la recuperación potencial del mercado inmobiliario.
¿Y por qué los bancos no salen a deshacerse de sus inventarios de propiedades embargadas? La respuesta difiere según el tamaño del banco del que se trate. Muchos de los bancos locales y regionales más pequeños, típicamente los que están más afectados por ese inventario, simplemente no tienen el capital que necesitarían para tomar la pérdida si se tuviesen que reflejar en sus libros el valor de mercado de los inmuebles. Aquí cabe recordar la otra “pequeña” ayuda que los reguladores estadounidenses les dieron a los bancos: ahora no están obligados a reflejar el valor de mercado de sus activos. Entonces, sus números han mejorado no porque los activos necesariamente se hayan recuperado, sino porque simplemente tienen permiso para dejar de reflejar la realidad.
El catalizador de la crisis, entonces, permanece intacto y no podríamos siquiera afirmar que tenderá a recuperarse una vez que los estímulos se vayan retirando, y eso es lo que eventualmente va a ocurrir porque la situación política se está agotando. En abril, veremos una batalla campal en Estados Unidos cuando el congreso no se ponga de acuerdo para elevar el techo de deuda soberana para el país. Como siempre ha ocurrido, cada vez que el gobierno se va a endeudar más, el congreso tiene que dar su aprobación para rebasar los límites de endeudamiento previamente establecidos. Esta vez, sin embargo, se las verán con decenas de nuevos senadores y representantes que para ser electos juraron en todos los tonos que no permitirían que el déficit estadounidense continuara ampliándose. Cada nuevo rescate a quien sea implicará empeñar más capital político, y esa relación crecerá exponencialmente conforme las elecciones presidenciales de 2012 se acerquen.
Regresemos, entonces, al caso de Europa. Ahí también la gran pregunta es si los bancos españoles lograrán o no seguir manipulando el mercado inmobiliario para evitar que éste caiga. En mi opinión, eso será imposible. Lo será por razones diferentes a las estadounidenses y, para ello, revisemos qué pasó en Grecia e Irlanda.
A riesgo de simplificar demasiado, podríamos decir que Grecia se colapsó por un problema estrictamente de irresponsabilidad fiscal. El déficit griego (la parte del gasto del gobierno que no es cubierta con recaudación fiscal) creció en forma desmedida y eso provocó duda sobre si el gobierno iba a poder pagar las emisiones de bonos que fueran venciéndose. Ante esa duda, el público sale a deshacerse de sus bonos en el mercado, haciendo que su precio baje (es decir, haciendo que la tasa de los bonos suba). Mientras más sube la tasa, más caro le será al gobierno financiar ese déficit, y habrá aún menos credibilidad sobre su capacidad para pagar (ahí también le recomiendo que relea mi escrito Krisis en este espacio, del 15 de mayo). El caso irlandés fue radicalmente diferente. El gobierno irlandés fue un modelo de responsabilidad tanto en su comportamiento fiscal como en los ajustes que hizo una vez que la situación se empezó a deteriorar. Sin embargo, la decisión del gobierno de garantizar sin restricciones la quiebra de cinco grandes bancos irlandeses provocó exactamente el mismo efecto. Como resultado de ese rescate, el déficit fiscal irlandés se elevó a más de 30% del tamaño total de la economía (es decir, del PIB), haciendo que surgiera duda sobre la capacidad del gobierno para pagar sus bonos, sometiéndolos al mismo tipo de escrutinio, y al mismo incremento en tasa. Por ello, un bono irlandés en el mercado paga tres veces la tasa de uno estadounidense o alemán, y uno griego paga cuatro veces.
Descontemos de una vez que el caso portugués sufrirá la misma suerte, y ahora comienza la duda sobre la economía española, donde el mercado inmobiliario apenas y se ha ajustado, pero se sabe que si los bancos españoles sufrieran un descalabro, éstos tienen el tamaño sumado de los sistemas bancarios de Grecia, Portugal e Irlanda. Para acabar de redondear la caída de las piezas de dominó, además los bancos españoles tienen una exposición no menor al mercado bancario portugués, por lo que una debacle ahí les afectará. Igualmente, hay que considerar que los bancos alemanes tienen más de 522 mil millones de dólares de exposición a deuda de Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España (Francia tiene 781 mil millones), por lo cual la opción de simplemente dejar que sean los tenedores de bonos quienes tomen hoy parte de la pérdida para quitarle presión fiscal al gobierno irlandés, parece menos apetecible porque sentaría un precedente complicado si el contagio continúa. Repito lo que he dicho antes: no creo que haya quien cree que Grecia o Irlanda lograrán pagar lo que deben, después de este ajuste, sus economías quedarán más endeudadas y serán más pequeñas (por lo cual estarán, de hecho, mucho más apalancadas); se intenta simplemente ganar tiempo con el deseo de que los bancos alemanes y franceses estén un poco más fuertes y mejor capitalizados dentro de un par de años para, ojalá, aguantar mejor la embestida. Puedo estar equivocado, pero simplemente no veo cómo podría haber un mejor desenlace.
¿Qué sigue entonces?
Portugal va a caer y se propondrá un rescate similar al griego y al irlandés. España jurará por la biblia que va a poner la casa en orden (y se referirán exclusivamente al orden fiscal, pero nadie hablará de la manipulación inmobiliaria de los bancos), y los mercados no le van a creer. Gradualmente, las tasas seguirán subiendo, y al hacerlo presionarán más y más al sistema bancario español que verá cómo su costo de fondeo crece y crece, y su rentabilidad sigue desplomándose. El problema ya está ahogando a las “cajas” españolas –forzándolas a fusionarse- pues son mucho más dependientes de su cartera puramente hipotecaria, pero en los próximos meses el tsunami llegará a los grandes bancos, más sofisticados, con negocios más diversificados, pero aún demasiado expuestos.
Pero donde el tema se topa con pared es en la parte política, el mismo problema que en Estados Unidos, pero con manifestaciones radicalmente diferentes. En Europa lo que veremos es que en los países periféricos -del Club Med, los PIIGS, o como quiera denominarlos- el problema lo ocasionarán las clases media y baja que serán estranguladas por la inmisericorde corrección que se les está imponiendo. Estos países no sólo han vivido ya en recesión, en el caso de España con un desempleo que rebasa 20%, sino que ahora se les impondrán ajustes que implicarán un mayor pago de impuestos, un menor gasto público, reducción de servicios, baja de salarios, ¿y todo para “rescatar a los malvados banqueros”? ¿Qué cree usted que les pasará a los gobiernos que están imponiendo tan amarga medicina?
¿Y qué pasa con los países que están financiando los rescates? Al final, les pasará lo mismo. Recuerde que en el plan de rescate que se anunció con gran fanfarria el 9 de mayo para de una vez por todas ahuyentar cualquier especulación, se dijo que se constituía un fondo de un billón de dólares, o 750 mil millones de euros; 500 mil millones provendrían de un nuevo fondo de estabilización a ser fondeado por los países “ricos” de Europa, y 250 mil millones del Fondo Monetario Internacional. Pero ese medio billón de euros no está ahí guardado en una caja fuerte, es la suma de compromisos de fondeo de esos países, a cambio de que los países rescatados logren ciertos objetivos específicos, principalmente de orden fiscal. Así, el gobierno austriaco ya manifestó que detendría aportaciones subsecuentes como consecuencia de que Grecia no está llegando a las metas de reducción de déficit establecidas. ¿Por qué cometen tal falta los griegos? Lo hacen porque los ajustes fiscales son como bajar de peso. Al principio, basta con dejar de comerse el tercer helado de la tarde, el problema está en que para bajar los últimos kilos hay que hacer esfuerzos mucho más difíciles. El déficit fiscal griego se redujo rápidamente de 13.6% del PIB en 2009 a 9.3% este año, pero una vez que la economía se colapsa como resultado de menos gasto, más impuestos, tasas de interés más altas, menos inversión y menos consumo, no importa a qué nivel se ponga la tasa impositiva, la recaudación será menor debido a que la actividad económica se detuvo. Grecia se comprometió a estar debajo de 3% en 2014. Apuesto lo que sea a que el gobierno cae mucho antes de estar remotamente cerca de llegar a esa meta.
Además de Austria, ya Finlandia y Eslovaquia han externado sus dudas sobre si continúan o no aportando al fondo. Esto pondrá al gran bombero europeo, Alemania, en una posición precaria. ¿Cómo justificará Merkel que los contribuyentes alemanes tienen que continuar metiendo su mano al bolsillo para seguir haciendo rescates cada vez más onerosos? Máxime que una de las condiciones más estrictas para la participación alemana en la eurozona elevó a restringir constitucionalmente la posibilidad de que Alemania rescate a otro estado; por ello, el fondo fue visto como un vehículo que permite “triangular” el rescate, pero en algún momento la objeción a esa actividad será, incluso, legal. Nuevamente, también en esos países se está agotando el capital político, en forma directamente proporcional al peso de los rescates.
Desafortunadamente, esta situación presagia que tanto en Estados Unidos como Europa, veremos el ascenso de gobiernos cada vez más populistas que venderán soluciones mágicas de corto plazo, pero que evitarán las difíciles medidas de fondo necesarias para corregir los problemas estructurales. Nadie le va a decir al pueblo estadounidense que si medimos bien su problema fiscal e incluimos los déficit fiscales que ya están presupuestados oficialmente para los próximos años hasta 2015 y agregamos la deuda municipal (que es, evidentemente, federal aunque no se le clasifique así), su endeudamiento real ascenderá a 17 billones de dólares (aún asumiendo los ilusos pronósticos de crecimiento que no se van a dar), lo cual equivale a 120% del PIB, y los hace ver más griegos que nunca. Nadie les va a decir que esa magnitud de problema tiene una sola solución: tomar el código fiscal estadounidense, echarlo al excusado y tirar de la cadena, para conformar un código nuevo y más inteligente que grave más al consumo que al ingreso, y que quizá incluya un impuesto a los activos; se tiene que incrementar la recaudación fiscal y bajar el gasto público, hace mucho pasaron los días donde una u otra medida bastaba. Nadie le va a decir a los españoles que ahora tendrán que pagar por los años en que utilizaron su acceso a crédito barato en una moneda estable para hacer casitas de fin de semana, en vez de modernizar sus industrias, entrenar a sus trabajadores, desarrollar infraestructura, y hacerse competitivos; ahora vendrán años de bajo crecimiento y deflación, o probablemente de regresar a una peseta devaluada como alternativa. Nadie le dirá a los alemanes que a pesar de su férrea disciplina y de los loables sacrificios que pueblo y sindicatos han hecho, eso no basta para compensar por años de colosales superávit comerciales beneficiándose de un euro infinitamente más débil de lo que hoy estaría el marco si subsistiera; si quieren salvar a la eurozona, tendrán que seguir rescatando calladitos, y más les vale ponerse a comprar lo que sea que españoles, griegos, irlandeses e italianos exporten (por cierto, ¿qué exportan?), porque en países donde cae el gasto público, el consumo y la inversión privada, sólo el sector externo puede emplear y generar algo de crecimiento.
¿Se acuerda de cuando Bill Clinton dijo en un debate cuando competía por la presidencia con George Bush padre, “es la economía, estúpido”, hablando de que ese era el único tema políticamente importante? Hoy ha ocurrido lo opuesto: la política es el único tema económicamente importante. El capital político para decir las duras verdades simplemente se ha agotado y, por ello, el futuro es poco esperanzador. Parece que lo que forzará la mano de los políticos no es su sentido común o instinto patriota; sólo entenderán las razones que los mercados de bonos les impongan cuando el precio de las emisiones de deuda de sus países caiga (es decir, que la tasa suba), conforme haya cada vez más vencimientos, más necesidad de colocar bonos nuevos conforme los déficit crezcan, menos apetito de los inversionistas por las emisiones que los sustituyen, y la aversión al riesgo aumente. Ojalá que me equivoque.
Jorge Suárez Vélez
Diciembre 2, 2010
Nota: Jorge Suárez es columnista en la cadena CNN y gentilmente aceptó colaborar con RoccaCharts para la publicación de sus escritos.
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