sábado, 30 de abril de 2011
viernes, 29 de abril de 2011
Jorge Suárez Vélez : La Pesadilla Fiscal Estadounidense
La pesadilla fiscal estadounidense
Por Jorge Suárez Vélez
Dentro de un año y medio, el pueblo estadounidense votará para elegir presidente (el martes seis de noviembre de 2012). El candidato del Partido Demócrata será Barack Obama. Él lanzó su primer discurso electoral, disfrazado de propuesta económica y fiscal, el pasado trece de abril.
Después de la crisis vivida tras la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos enfrenta hoy día una de las peores crisis fiscales de su historia. Cuando se dice que nunca había habido una crisis así en tiempos de paz, se reduce la importancia fiscal de las dos y media guerras –Irak, Afganistán y Libia- que el ejército estadounidense libra en este momento. Los mismos medios de información compararon el ataque terrorista del 11 de septiembre con el ataque japonés a Pearl Harbor ahora ven esas intervenciones militares como si fueran eventos económicamente marginales, pero no lo son. En términos reales, el costo de las intervenciones en Irak y Afganistán ha sido mayor al de la participación estadounidense en la Segunda Guerra Mundial.
Para Irak y Afganistán George W. Bush no solo decidió no pedir ningún impuesto temporal para financiar las guerras, sino que incrementó el gasto público de su administración, al impulsar el subsidio de medicamentos recetados a ancianos elegibles para el plan de Medicare. Este subsidio comenzó en 2006 y ha costado cerca de 500 mil millones de dólares. Adicionalmente, el Sr. Bush decidió reducir “temporalmente” la tasa federal para quienes ganan más de 250 mil dólares de 39.6% a 35%, lo cual reduce la recaudación en alrededor de 400 mil millones de dólares al año.
Haciendo un cálculo superficial, las guerras iniciadas en la administración de Bush han costado más de un billón (un millón de millones) de dólares en los últimos diez años –digamos 100 mil millones en promedio por año-; el subsidio de medicamentos cuesta alrededor de cien mil millones más por año; y se ha recaudado 400 mil millones menos cada año. Solamente estos números implican alrededor de 600 mil millones de dólares anuales de déficit adicional (4% del PIB). Si a esto le sumamos las decisiones del presidente Obama sobre los rescates bancarios, el rescate de empresas de automóviles (no le crea cuando dicen que no costaron) y los “estímulos” - algunos razonables y otros francamente absurdos- llegamos a un dato atemorizante, pero real: En 2009, 2010 y 2011 el gobierno estadounidense habrá tenido déficit fiscales por alrededor de 10% del PIB cada año. Evidentemente, la crisis también ha llevado a que la recaudación fiscal se desplome por muchos motivos, entre los que destaca el alto desempleo y el colapso del mercado inmobiliario.
Considerando la magnitud del problema, la discusión sobre cómo enfrentarlo ha sido el epítome de la retórica barata y de la irresponsabilidad política. Tanto demócratas como republicanos se han enfrascado en un nauseabundo debate ideológico en el que ambos bandos solo apuntan la culpa hacia sus rivales. Los demócratas le echan la culpa de todo a Bush y defienden que el último presupuesto balanceado fue en la administración de Clinton en el año 2000. Los republicanos se defienden diciendo que nunca había habido un deterioro fiscal como el de la actual administración de Obama, quien abrió la llave del gasto público.
En mi opinión, es difícil echarle la culpa a Obama por haber tratado de estimular a la economía en medio de la peor crisis desde la Gran Depresión y, sin duda, es una desfachatez sólo señalar a Obama después del desastre fiscal provocado por la dupla Bush-Cheney. Sin embargo, sí creo que el gasto de la administración de Obama ha sido colosal y que es difícil entender a ciencia cierta a dónde fueron a parar esos millones de millones de dólares gastados quién sabe en qué.
Es importante no perder de vista que el “balance” de la era Clinton al que se aferran los demócratas tiene una buena dosis de ficción. La realidad es que todos los presupuestos han masajeado los números de tal forma que si un empresario privado los copiara, acabaría en prisión. Por ejemplo, todas las obligaciones contratadas por el gobierno en áreas de pensiones del seguro social, programas para veteranos de guerra y seguros de salud, como Medicare y Medicaid, están “fuera del presupuesto”. Estos programas generan faltantes exorbitantes. Según David Brooks, columnista del diario New York Times, la aportación de cada estadounidense a Medicare suma 145 mil dólares durante su vida laboral, y éste le generará 450 mil dólares de gasto promedio al programa. Multiplique usted los 300 mil dólares faltantes por cada persona que llega a 65 años de edad (o más joven, si tiene alguna discapacidad). Considere, además, que por razones demográficas, el crecimiento de esa población será el mayor en la historia durante los próximos veinte años. Esta es la magnitud del dilema. Por ello, las obligaciones contraídas por Medicare y seguro social ascienden a 106.4 billones (millones de millones) de dólares y los recursos reservados para hacerles frente valen 51.5 billones (de acuerdo a cálculos de Bruce Bartlett, ex economista del departamento del tesoro, columnista en la revista Forbes y autor de Reaganomics: Supply –Side Economics In Action and Impostor: How George W. Bush Bankrupted America and Betrayed the Reagan Legacy). ¿No le parece usted una partida un poco grande para tenerla “fuera del balance oficial”?
En mis próximos escritos trataré de analizar las absurdas propuestas de ambos partidos, la colosal importancia que este tema tendrá sobre el ambiente político previo a las elecciones del año próximo, la pésima influencia que los medios de información han tenido al polarizar el discurso y, más importante, le diré por qué esto le va a afectar a usted aunque no tenga ni el más mínimo interés por lo que ocurre en Estados Unidos.
Jorge Suárez Vélez
Abril 25, 2011
Nota: Jorge Suárez es columnista en la cadena CNN y gentilmente aceptó colaborar con RoccaCharts para la publicación de sus escritos.
GGS Global Geophysical Services, Inc. (NYSE): Cuando Reina la Prolijidad Técnica Vale la Pena Recomprar en 15.94-16.21 Dólares
WTI Barril Petroleo Crudo USA : Prolijo Canal Alcista en Compresión Semanal
El gráfico del petróleo crudo WTI nos muestra como se sigue moviendo dentro de un prolijo canal alcista azul.
En la actualidad está atascado en el antiguo gap registrado entre 109.71 y 114.10 que se está tapando en la actualidad (si no contamos la semana anormal de setiembre 2008).
Por encima de 114.10 dólares tenemos como resistencia los 120 dólares aproximadamente e indicado con color rojo, donde podría encontrar nuevamente el techo del canal.
TEO Telecom Argentina ADR (NYSE) : Piso de Canal ?
Vemos en el gráfico de Telecom ADR como se apoyó en el piso del canal lila, que sería una corrección al 38.2% de Fibonacci en 22-22.50 dólares.
Si quiebra el mismo podría buscar el piso del canal anaranjado, es decir, ir a una corrección al 61.8% de Fibonacci en 19.50 dólares.
SCEI Sino Clean Energy Inc (Nasdaq) : Doble Piso Histórico, Volumen Histórico
El gráfico de Sino Clean Energy nos muestra como en el día de hoy hizo un doble piso con el mínimo del 07/05/2010, colocando una vela tipo martillo y con un importante volumen.
En la medida que cierre por encima de 3.18 dólares permitiría tener un rebote técnico hasta el 61.8% de Fibonacci colocado como proyección en los 5.35 dólares (en lila) y donde podría encontrar la resistencia dinámica bajista roja.
En cuanto a los indicadores técnicos, vemos una gran sobreventa que alienta al menos a un buen rebote.
martes, 26 de abril de 2011
AET Aetna (NYSE) : Quiebre Triángulo Ascendente, Pullback y Salida Retenida
El gráfico en compresión semanal de Aetna nos muestra como luego de quebrar al alza un triángulo ascendente azul realizó un pullback contra su lado recto y luego volvió a subir aunque retenido por la resistencia lila de 39.23 dólares.
Por lo tanto, si cierra semanalmente por encima de ese valor y aumenta el volumen respecto de la semana previa habilita un objetivo de mediano plazo hasta los 55.50 dólares, donde iría a tapar el gap abierto a la baja producido en Enero 2008 e indicado con color rojo.
lunes, 25 de abril de 2011
Airbus (EAD.PA) Toma Vuelo (Parte 3)
Viene del informe del día 22 de Setiemhre de 2010 en http://roccacharts.blogspot.com/2010/09/airbus-eadpa-toma-vuelo-parte-2.html
TEN.MI Tenaris (Milan) : HCH en Formación
El gráfico de Tenaris cotizando en la bolsa de Milán (Italia) nos muestra como se está formando una figura llamada Hombro-Cabeza-Hombro invertido, cuya línea de cuello lila en 17.80 euros coincide con la mitad de la vela larga del día 13 de Enero pasado.
Por lo tanto, un cierre por encima de los 17.80 euros con un aumento en el volumen y una vela que no sea de reversión (lo ideal sería una vela tipo marubozu, sin sombras y con un volumen que duplique o triplique el generado en la jornada previa) nos habilitaría una proyección del objetivo de suba hasta los 20.35 euros, es decir, un potencial de suba del 14.3%.
Un cierre por debajo del mínimo de 15.27 euros anularía el potencial de esta figura técnica ya que marcaría un hombro derecho por debajo de la cabeza y por lo tanto dejaría de ser un HCH invertido.
domingo, 24 de abril de 2011
CSCO Cisco : Divergencia Alcista en Formación
El gráfico de Cisco nos muestra como a pesar de seguir cayendo de precio se está formando una divergencia alcista con el indicador MACD desde el mes pasado.
Veremos si puede superar la resistencia de 17.02 dólares con aumento de volumen para comenzar a quebrar resistencias.
ANEN Anaren Inc. : Para Sacarle un 14% en el Corto Plazo
El gráfico de Anaren nos muestra como en los últimos tres días se está apoyando en la línea de tendencia anaranjada que arranca en Febrero 2010.
Con osciladores sobrevendidos, la siguiente podría ser una estrategia de compra interesante:
Comprar en: 16.65 dólares
Vender en: 19.00 dólares (61.8% Fibonacci colocado como proyección y resistencia).
Stop Loss: 15.90 dólares
SLV Plata : Gráfico de Burbuja = Pensar en Comprar ZSL (Ultra Short de la Plata)
El gráfico del ETF de la plata llamado SLV nos muestra un típico gráfico de burbuja donde se pone vertical y se va generando un quinto movimiento ascendente.
Si bien no tenemos un techo hasta el momento, con un indicador de fuerza relativa en 90 dólares es de esperar que en el mediano plazo sufra una fuerte caída.
Por lo tanto, vemos como está el gráfico de un ETF que apuesta a la baja de la plata aplancado por dos llamado ZSL:
En el ZSL se ve como en estos precios hay una fuerte acumulación de volumen que puede indicar que se de a poco se están posicionando en este activo financiero, es decir, van apostando a una fuerte caída de la plata.
Ranking de Acciones Subvaluadas por Valor Libro
Nota: Los datos son extraídos del Instituto Argentino de Mercados de Capitales (IAMC)
P/E: Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios utilizando el último dato del capital social.
Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos
Aclaraciones:
La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).
Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento.
Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.
Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro
Mercado Argentino: Ranking de Acciones por Capitalizacion Bursatil (en Millones de $)
Nota: Los datos son extraídos del Instituto Argentino de Mercados de Capitales (IAMC)
Para el cálculo de este indicador se considera la cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en la BCBA, las cuales pueden diferir respecto del número total de acciones que surge del último dato de capital social informado por la empresa.
Capitalización del mercado, o la capitalización bursátil, es una medida de una empresa o su dimensión económica, y es igual al precio por acción en un momento dado multiplicado por el número de acciones en circulación de una empresa pública, e indica el patrimonio disponible para la compra y venta activa en la bolsa. Al propietario de las existencias se representa como propietario de la empresa, incluidos todos sus activos. La capitalización puede representar a la opinión pública de una empresa y el patrimonio neto es un factor determinante en la valoración de existencias. Del mismo modo, la capitalización de los mercados de valores o regiones económicas pueden ser comparados con otros indicadores económicos. Mientras mayor sea la capitalización, la empresa tiene más capital con que trabajar. Fuente: Wikipedia.
Los Bancos Americanos Esperando una Definición: JPM y C
JP Morgan Chase en compresión semanal: una clara figura de Hombro-Cabeza-Hombro invertido, cuya línea de cuello azul sigue sin poder quebrarse.
En caso de quebrar dicha línea con aumento de volumen podría proyectar un objetivo de largo plazo de 81.50 dólares.
Citigroup en compresión semanal: Triángulo simétrico azul quebrado al alza en Diciembre 2010 y luego pullback sobre el cateto superior de la figura hasta el día de la fecha.
Una salida alcista podría habilitar un objetivo de largo plazo de 7.20 dólares, producto de proyectar la altura de la figura por su punto de salida del pullback.
domingo, 17 de abril de 2011
COME Sociedad Comercial del Plata : Nuevo Rebote?
El gráfico de Sociedad Comercial del Plata (COME) nos muestra como durante los últimos tres días de la semana que pasó se apoyó en la línea de tendencia negra, aunque el volumen aun no es convincente.
En caso de ser un rebote técnico, es de esperar que vaya al 61.8% de Fibonacci colocado como proyección, es decir, hasta los 83,5 centavos.
En caso de quedar por debajo de los 73 centavos iría a buscar la siguiente línea de tendencia ente los 65 y 67 centavos (en verde).
En cuanto al seguimiento de mediano plazo, vemos que la estrategia de seguir las EMA's de 18 y 40 ruedas (en rojo y azul respectivamente), nos dicen que seguimos alcistas desde el 03/09/2010.
CRUS Cirrus Logic (Nasdaq) : Ahora o Nunca
El gráfico de la tecnológica Cirrus Logic nos muestra como el día viernes tocó nuevamente el piso del canal alcista anaranjado con una vela tipo martillo y un volumen que casi se sextuplica respecto al día jueves.
Si puede cerrar por encima de los 17.60 y aumenta el volumen respecto de la jornada anterior podemos afirmar que lo del día viernes fue piso para ir a buscar los 21.60 dólares si es un rebote técnico, los 25.48 dólares si es doble techo o los 27.50-28.00 dólares si busca nuevamente el techo del canal.
viernes, 15 de abril de 2011
MOLI Molinos Río de la Plata : Lateral a la Espera de una Definición
El gráfico de Molinos nos muestra como permanece con tendencia lateral desde mediados del mes de Enero de este año con las medias móviles aplanadas aunque aun sin señales bajistas al quedar la EMA (media móvil exponencial) de 18 ruedas (en rojo) aun por encima de la de 40 ruedas (en azul).
Lo más importante para destacar es que ya tuvo su rebote técnico hasta los 38 pesos (en rojo) dado que alcanzó el 61.8% de Fibonacci colocado como proyección y por lo tanto ese nivel es el más importante a quebrar si se pretende seguir con una visión alcista.
Por otra parte, desde el 24 de Febrero se mueve dentro de un canal ascendente lila y por lo tanto habrá que monitorear si tiene un quiebre por alguno de sus lados. En caso de hacerlo al alza el objetivo inicial estaría en los 43.50 pesos, producto de desdoblar al alza su amplitud.
En cuanto al indicador de fuerza relativa (Relative Strength Index) mostrado en la primera ventana y que marca la fuerza y velocidad del mercado (momento), vemos que acompaña el movimiento lateral, dado que oscila alrededor del nivel medio de 50.
Resistencias en: 38.00, 39.50, 41.00, 42.00 y 43.50 pesos
Soportes en: 33.50, 32.60, 31.60, 30.30 y 28.50 pesos.
En negrita se destacan los niveles más importantes a tener en cuenta.
jueves, 14 de abril de 2011
lunes, 11 de abril de 2011
LEDE Ledesma
El gráfico de Ledesma nos muestra como se mueve dentro de un canal levemente descendente donde en el día de hoy intentó quebrar su techo pero se quedó por debajo de la resistencia negra de 10 pesos.
Un cierre por encima de ese valor con aumento de volumen respecto de la jornada anterior habilitaría desdoblar la amplitud del canal hasta el objetivo de 12 pesos (en lila).
La media móvil de largo plazo (SMA 200) y la combinación de EMA's de 18x40 ruedas de mediano plazo siguen estando del lado alcista.
HMC Honda Motor Co. (NYSE)
El gráfico de la automotriz japonesa Honda nos muestra como está en una zona clave al estar entre el retroceso al 38.2% de Fibonacci y el piso del canal alcista azul entre los 33.82 y 34.50 dólares (indicado con color rojo).
Con los indicadores sobrevendidos podemos especular con un cambio de tendencia a partir de aquí fijando un stop loss en 33 dólares y con un take profit de 44.50 dólares.
viernes, 8 de abril de 2011
EXPR Express Inc. (NYSE)
Observando el gráfico de Express Inc. podemos ver como se quebró con fuerza la importante resistencia anaranjada de 19-19.10 dólares con un aumento considerable en el volumen.
Si esta suba puede mantenerse es de esperar que desdoble la altura del piso redondeado hasta alcanzar el objetivo indicado con color lila en 25 dólares.
En cuanto a las medias móviles, la SMA de 200 ruedas y la combinación de EMA's de 18 y 40 ruedas nos indican que está alcista de mediano y largo plazo.
Sólo un cierre por debajo de los 18.50 dólares desarmaría esta visión alcista.
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viernes, 1 de abril de 2011
EDN Edenor ADR (NYSE)
El gráfico del ADR de Edenor nos muestra como se está moviendo con tendencia secundaria bajista desde el día 06/12/2010 dentro de un canal descendente rojo.
En torno a los 9.35-9.37 dólares tiene un soporte muy importante (destacado con color verde), dado que un máximo anterior actúa ahora como soporte y ese nivel constituye una corrección al 61.8% de Fibonacci desde el último movimiento alcista secundario.
Además, encontraría la media móvil simple de 200 ruedas (en negro) como soporte de largo plazo.
En el corto plazo puede ejecutar un rebote técnico como máximo hasta la resistencia lila de 12.11 dólares dado que allí sería el 61.8% de Fibonacci pero puesto como proyección al alza.
Un cierre por encima de los 12.60 dólares con aumento de volumen permitiría ir a buscar nuevamente el máximo de 14.65 dólares, dado que además quebraría el techo del canal rojo.
Mientras tanto, las EMA´s de 4,9 y 18 ruedas aun no dieron señales de compra en el corto plazo pero podrían hacerlo en estos días dado que están muy próximas unas con otras.
PAM Pampa Energia ADR (NYSE)
El gráfico del ADR de Pampa Energía nos muestra como el nivel de 13.31-13.41 dólares fue muy importante dado que le permitió alcanzar tres objetivos:
1. Tocar nuevamente la media móvil simple de 200 ruedas (en negro) que le permite seguir estando alcista de largo plazo.
2. Hacer doble piso con el mínimo del 16/11/2010.
3. Alcanzar el retroceso del 61.8% de Fibonacci, es decir, completar una corrección profunda.
En estos días tiene un comportamiento lateral a la espera que las medias de 4,9 y 18 ruedas nos den nuevamente señal de entrada para posicionarnos en el mediano plazo.
Solo un quiebre a la baja de los 13 dólares con aumento en el volumen nos desarmaría esta estrategia alcista para esta empresa energética argentina.
Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos
Aclaraciones:
La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).
Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento.
Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.
Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro
