lunes, 30 de diciembre de 2013

Indice Dow Jones : Sobre la resistencia de largo plazo en una figura tipo formación abierta o megáfono


El gráfico del índice Dow Jones en compresión mensual y escala semi-logarítmica nos muestra como desde el año 2000 fue creando una figura llamada Formación Abierta o Megáfono.

Este mes de Diciembre está tocando el techo de mencionada figura y por lo tanto hay que ver si a partir de aquí retrocede en sus valores y va a buscar nuevamente el piso de dicha figura en torno a los 5700 puntos o bien quiebra su techo (cierre mensual por encima de 18000 puntos) y desarma esta figura.

Recordemos que la formación abierta en zona de máximos es una figura de cambio de tendencia, de alcista a bajsta.

martes, 17 de diciembre de 2013

Jorge Suárez Vélez : La incertidumbre será el tema en 2014


Se acerca el fin de 2013 que, a no ser que algo inesperado ocurra, será extraordinario para el mercado accionario estadounidense que ha mostrado un alza de más de 27% hasta mediados de diciembre. Este desempeño es una victoria para la Reserva Federal.  Ésta influyó agresivamente en las tasas de interés de largo plazo para buscar que se diera una reasignación de recursos, restándole atractivo a los mercados de bonos para que mucha de la cautelosa liquidez estacionada en éstos tuviera que salir a tomar riesgo en el mercado accionario y en otros mercados de activos reales, como el de bienes raíces. En 2014 sabremos si la chispa generada con estímulo monetario será suficiente para generar una recuperación sostenible, o si simplemente se trató de una victoria pírrica que engendró burbujas en diferentes mercados, cuyo potencial estallido se traducirá en volatilidad, haciendo que los inversionistas se mantengan al margen.

Alan Greenspan, quien presidió la Reserva Federal desde 1987 hasta 2006, dijo en una entrevista con Fareed Zakaria en CNN que la economía mundial está entrando en el peor período de incertidumbre que él recuerde, lo cual no es una afirmación menor proviniendo del casi nonagenario economista. Subraya que hace dos años vimos el menor nivel de reinversión en compra de bienes de capital del flujo de efectivo producido por las empresas desde 1938.

En mi opinión, hay muchos elementos a considerar. Claramente, sí estamos por ver el desenlace de una medida desesperada con la cual la Reserva Federal logró reducir el costo de hipotecas y otros tipos de crédito al comprar bonos del tesoro a largo plazo. Influyó así en reducir las tasas que se utilizan como referencia para esas transacciones. El tema no es si el balance del banco central ha crecido de más (a casi cuatro millones de millones de dólares), pues sería posible hacer un asiento contable en el cual simplemente se neteara ese activo del gobierno en los libros de la Reserva Federal con el pasivo del gobierno que aparece como emisión de bonos en los libros del Tesoro estadounidense. El problema es cómo reaccionarán los grandes inversionistas institucionales ante la expectativa de que la Reserva Federal deje de comprar esos bonos, considerando que los 85 mil millones de dólares que adquieren cada mes absorben alrededor de tres cuartas partes de la oferta total.

Lo que hasta hoy se ha logrado con este agresivo estímulo monetario es forzar a los inversionistas a tomar riesgo ante la certeza de que al invertir en bonos de alta calidad crediticia, ni siquiera logran compensar la tasa de inflación. Muchos inversionistas institucionales están teniendo la difícil decisión de tomar más riesgo de crédito, más plazo del que querrían, o estar más invertidos en acciones u otros activos más riesgosos. Sabemos que cuando la Reserva Federal vaya dejando de influir en las tasas, la distribución de las carteras de inversión se normalizará, lo cual puede implicar fuertes salidas del mercado accionario, e incluso mucho menor demanda de inmuebles y otros activos, conforme inversionistas rentistas tengan acceso a bonos que ofrezcan tasas razonables.

Conforme vemos que la economía estadounidense da muestras de recuperación, crece la presión por revertir el colosal estímulo monetario antes de que se empiece a recuperar el multiplicador monetario, de que veamos que resurge el crédito y la velocidad del dinero, potencialmente generando inflación que podría salirse de control en un proceso que equivaldría a prender un cerillo en una habitación anegada de gasolina.  

Viene un entorno extremadamente complicado tanto para los inversionistas a nivel personal como para los bancos e instituciones financieras. Para muchos inversionistas, ha sido extraordinariamente rentable y seguro invertir en bonos durante los últimos treinta años, debido a que hemos tenido un entorno de tasas a la baja. Conforme las tasas de los nuevos bonos resultan inferiores a las de bonos en el portfolio del inversionista, el precio de estos últimos se revalúa. Ahora, tendremos el entorno opuesto.

Para las instituciones financieras, el reto será mayor. El entorno de tasas a la baja permitió jugosas ganancias posibles debido a la poca transparencia que hay cuando se opera en el mercado de bonos, mientras que en las últimas décadas la rentabilidad para intermediarios financieros que operan en el mercado accionario se ha reducido más de 90%. Ahora será mucho más complicado generar márgenes en mercados de bonos con precios a la baja, un entorno que también podría prevalecer por décadas.

Por último, algo que ha favorecido claramente la inversión en acciones ha sido que, dadas las bajas tasas de interés, cuando se calcula el valor presente de las empresas se utilizan muy bajas tasas de descuento de utilidades futuras. A tasas más altas, la valuación de las empresas parecerá menos atractiva. No podemos afirmar que el mercado accionario esté inflado[1], pues el proceso de hacer más eficientes a las empresas estadounidenses ha sido extraordinario, pero tampoco está barato.  

Como dice Greenspan, viene un entorno impredecible. Lo es, en buena medida, porque el mundo nunca vio estímulo monetario de la magnitud que hemos visto no sólo por parte de la Reserva Federal, sino también de los bancos centrales de Europa, Japón, Suiza, el Reino Unido y otros. No existe precedente de un proceso en el cual se revierta un estímulo de esta magnitud. La normalización de tasas puede también afectar a la delicada situación de muchos bancos europeos y quizá incluso precipitar, finalmente, que revienten burbujas inmobiliarias que se presentan en diferentes mercados desde Brasil hasta China.  

A pesar de que la economía estadounidense se recupera, de que finalmente dejó atrás nubarrones presupuestales que amenazaban aguar la fiesta en 2014 y de que la emergencia europea parece superada, hay que tener cuidado de no echar campanas al vuelo en forma prematura. Salir de la peor crisis económica mundial desde la Gran Depresión no estará exento de tropiezos, ni en el más optimista de los escenarios. A pesar del estelar desempeño de las bolsas, debe imperar la prudencia.

Jorge Suárez Vélez

Diciembre 13, 2013
 


[1] Si consideramos 95 dólares de utilidades generadas por las empresas del S&P 500 los últimos doce meses (según análisis de Jim Chanos), a más de 18 veces utilidades, necesitaríamos ver crecimiento sólido para justificar la valuación.   

sábado, 30 de noviembre de 2013

NRZ New Residential Investment : Triple Piso de Mediano Plazo

 
El movimiento de New Residential Investment (NRZ) nos muestra como hizo un triple piso ascendente con los mínimos de Junio, Agosto y Noviembre de este año (indicado con color naranja).
 
Dado que en el último mínimo aparece una vela blanca con el triple de volumen respecto de la jornada previa, alienta la esperanza para que sea el comienzo de un nuevo movimiento al alza.
 
La resistencia más importante a batir en el corto plazo es la indicada con color azul en 6.04 dólares, donde un cierre por encima de ella con un volumen mayor que la jornada anterior al quiebre podría llevarlo a una zona de máximos históricos.

Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos



Aclaraciones:

La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).

Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento. Los bonos en dólares (en verde) están dentro de esta categoría.

Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento. Los bonos en pesos (en azul) están dentro de esta categoría.

Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro

Por lo tanto y según esta forma de valuar los bonos, los más atractivos en dólares son el AA17 (Bonar 2017), el GJ17 (Global 2017) y el DICY Discount U$S Ley Nueva York.

Nota: La información es suministrada por el IAMC

WTI Petróleo Crudo Liviano de Texas : Diamante en Mínimos anuncia fin de la Lateralidad y Comienzo del Ciclo Alcista ? (continuación)


El gráfico en compresión mensual del petróleo WTI nos muestra como desde el año 2009 viene formando una figura técnica llamada Diamante e indicada con color azul.
 
Cuando la figura se forma en zona de mínimos suele indicar el fin de la tendencia lateral y comienzo de una nueva tendencia alcista, siendo toda esa lateralización una zona de acumulación de largo plazo.
 
Para que sea válido esto debería salir de la figura y quebrar al alza el cateto superior (por encima de 112.24 dólares).
 
Por otra parte, si se sale de la figura pero quebrando a la baja el cateto inferior (si cierra por debajo de 85.61 dólares a nivel mensual anula la visión alcista de la misma.
 
Por último, vemos que en el mes de Noviembre tocó el cateto inferior derecho del diamante pero sin violarlo y queda por ver si Diciembre arranca a la baja y desarma el diamante o bien vuelve a subir, quiebra el cateto superior y arranca una fuerte tendencia al alza.

Ranking de Acciones Argentinas Subvaluadas al 1º de Diciembre de 2013



Nota: Los datos son extraídos del Instituto Argentino de Mercados de Capitales (IAMC)

P/E: Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios utilizando el último dato del capital social.

lunes, 25 de noviembre de 2013

Soja : La Formación Abierta Define


El gráfico de la Soja nos muestra como desde el mes de Octubre viene conformando una figura técnica llamada Formación Abierta o Megáfono, que cuando se produce luego de una fase bajista, indica cambio de tendencia al alza si cierra por encima del cateto superior.

En el día de hoy quebró al alza dicho cateto, pero se encuentra frenado por el máximo de 1330 dólares por bushel (en naranja).

Un cierre por encima de ese valor permitiría arrancar una nueva tendencia alcista en búsqueda nuevamente de la zona de máximos.

En cambio, si queda dentro de la figura y cae, podría volver a buscar el cateto inferior en torno a los 1230-1220 dólares por bushel.

Nota: Para pasar de bushel a toneladas métricas hay que dividir por 100 el valor y luego multiplicarlo por 36.74. 
 

Cotización Histórica del Dolar Blue en Formato MetaStock

A continuación detallo la forma de importar la cotización histórica del dólar blue en el Metastock.
 
1) Copiarse a un archivo de texto (con el bloc de notas/notepad) lo que figura más abajo, incluyendo el encabezado de las columnas y guardarlo como dolarblue.txt
 
2) Abrir el programa "The Downloader" que viene con el Metastock  
 
3) Ir al menú Tools > Convert
 
4) En File debe quedar ASCII, en Folder seleccionar la carpeta donde se encuentre el archivo dolarblue.txt y en Filename debe ir dolarblue.txt
 
5) En File type dejar Metastock, en Folder seleccionar en que carpeta se desea generar la información que luego será levantada por el MetaStock
 
6) Click en el botón OK
 
7) Si anduvo todo bien aparecerá una ventana indicando la cantidad de registros procesados
 
8) Cerrar el Downloader, abrir el Metastock en la carpeta donde se guardó la información y aparecerá el Security USDBLUE con la información en formato MetaStock.
 
Aquí la información que hay que guardar en el archivo dolarblue.txt.

Escribir en la primera fila lo que aparece aquí abajo
 
 
En las filas restantes lo que sigue (sin dejar espacios entre líneas):

Evolución del Dolar Blue : Alcista de Largo Plazo, Lateral desde fin de Octubre de este año


El gráfico en compresión semanal de la cotización del Dólar Blue nos muestra como sigue con tendencia alcista de largo plazo al tener la media móvil de 30 semanas (en rojo) con pendiente positiva y el gráfico por encima de ésta.
 
En el corto plazo vemos como desde fines del mes de Octubre de este año viene produciendo una pausa en forma de triángulo (en naranja), donde es posible que entre la última semana del mes de Noviembre y el próximo mes defina al alza y moviéndose dentro de un canal alcista negro.
 
Probablemente vaya a buscar el techo del mencionado canal marcando un nuevo máximo en torno a los 10.70-10.80 pesos argentinos por dólar.
 
Lo más interesante es proyectar el indicador MACD y observar que sucedió cada vez que la línea roja cruzó el indicador (ver ventana superior, referencias numéricas en azul):
 
1) La línea roja quedó por encima de las barras negras: la vela negra del 3/8/2012 fue la más importante en ese momento. Cuando cerró por debajo de 6.37 pesos (parte superior de la vela negra) se dio el cruce del MACD. TENDENCIA ALCISTA A LATERAL
 
2) La línea roja quedó por debajo de las barras negras: El 28/12/2012 se generó un máximo de 6.80 pesos por encima del máximo anterior del 20/7/2012 de 6.74 pesos. TENDENCIA LATERAL A ALCISTA
 
3) La línea roja quedó por encima de las barras negras: la barra del 17/5/2013 marcó un mínimo de 8.95 pesos que se respetó en la semana siguiente pero no a la posterior y produjo el quiebre en el MACD. TENDENCIA ALCISTA A LATERAL.
 
4) La línea roja quedó por debajo de las barras negras: Se superó al alza el nivel de 8.95 pesos que había marcado el cambio de tendencia anteriormente. TENDENCIA LATERAL A ALCISTA.
 
Finalmente, por el momento vemos que la línea roja en la actualidad permanece por debajo de las líneas negras y por lo tanto aun no vemos cambio de tendencia en el largo plazo.

lunes, 18 de noviembre de 2013

Café : El Futuro marca Triple Piso de Largo Plazo con Mucho Volumen en Mínimos


El gráfico del futuro del café en compresión mensual nos muestra como en los niveles actuales está formando un triple piso de largo plazo.
 
Lo interesante es apreciar el gran volumen que se está registrando en este mes de Noviembre, lo que podría estar indicando que el mercado quiere ponerle un freno a la gran caída que viene teniendo desde el año 2011.

WTI Petróleo Crudo Liviano de Texas : Diamante en Mínimos anuncia fin de la Lateralidad y Comienzo del Ciclo Alcista ?

 
El gráfico en compresión mensual del petróleo WTI nos muestra como desde el año 2009 viene formando una figura técnica llamada Diamante e indicada con color azul.
 
Cuando la figura se forma en zona de mínimos suele indicar el fin de la tendencia lateral y comienzo de una nueva tendencia alcista, siendo toda esa lateralización una zona de acumulación de largo plazo.
 
Para que sea válido esto debería salir de la figura y quebrar al alza el cateto superior (por encima de 112.24 dólares).
 
Por otra parte, si se sale de la figura pero quebrando a la baja el cateto inferior (si cierra por debajo de 85.61 dólares a nivel mensual anula la visión alcista de la misma.

CECO2 Central Costanera : Mucho Volumen en Fuerte Soporte


El gráfico de Central Costanera nos muestra como luego de quebrar al alza la resistencia dinámica bajista anaranjada marcó un máximo de 2.127 pesos el día 15 de Octubre de este año.
 
A continuación tuvo una corrección hasta el retroceso al 61.8% de Fibonacci en 1.02-1.03 pesos (en negro) y además utilizó la línea anaranjada como soporte.
 
Lo interesante del caso es que tanto el viernes pasado como en el día de hoy apareció un fuerte volumen y por lo tanto si el mismo se respeta el soporte mencionado es posible que sea el comienzo de una nueva tendencia alcista con objetivo primario alcanzar nuevamente el máximo de 2.127 pesos.
 
En cuanto al cruce dorado de largo plazo, es decir, cuando la media móvil simple de 50 ruedas cruza al alza la de 200 ruedas vemos en el siguiente gráfico como está cerca de ese acontecimiento técnico:
 
 

domingo, 17 de noviembre de 2013

SAMI San Miguel : Piso Redondeado quebrado al alza con Objetivo en 14.35 Pesos


El gráfico en compresión semanal de San Miguel nos muestra como en la semana del 18/10 quebró al alza la parte superior de una figura técnica llamada piso redondeado colocando un volumen que triplicó el de la semana previa.
 
En la medida que no quede cierre por debajo de 8.92 pesos (en azul) habilita un objetivo de suba hasta los 14.35 pesos, producto de desdoblar al alza la altura del semicírculo.

sábado, 16 de noviembre de 2013

^DOW Indice Dow Jones: Cerca de Cumplir el Objetivo de Largo Plazo


El gráfico del Indice Dow Jones de los Estados Unidos, en compresión mensual y en escala semilogarítmica nos muestra como se viene moviendo dentro de una figura técnica llamada formación abierta o megáfono, indicada con color anaranjado, desde el año 2000.
 
A juzgar por el movimiento que está teniendo es posible que el mercado vaya sin problemas, por lo menos en el mediano plazo, a buscar la parte superior de la figura entre los 16500 y 17000 puntos, en algún momento entre este año y el que viene.
 
Luego de esto normalmente lo que sucede es que va a buscar el lado inferior de la figura, algo que por el momento parece descabellado, pero en caso de confirmarse, se iría a un valor entre 5500 y 5700 puntos.
 
En cuanto a la visión mas cercana, vemos en el gráfico en compresión diaria y escala aritmética un quiebre al alza del techo del canal alcista negro cuyo objetivo de suba se encuentra, para el mediano plazo, en 16883 puntos, indicado con una línea azul:
 
 

XOM Exxon Mobil : Por que Warren Buffet compró sus acciones? Visión de Largo Plazo por Análisis Técnico

 
Hemos visto en estos días distintas publicaciones que informan que Warren Buffet compró 3450 millones de dólares en acciones de Exxon Mobil.
 
Obviamente las razones de Warren siguen los lineamientos del análisis fundamental. Las mismas se desarrollan en innumerables artículos que se encuentran simplemente Googleando en Internet.
 
De parte de RoccaCharts trataremos de dar las explicaciones desde el punto de vista del análisis técnico. Recordemos que Warren es un inversor de largo plazo y está alejado de toda especulación de corto y mediano plazo.
 
Por lo tanto, hay que poner el gráfico de Exxon al menos en compresión semanal y para un mejor estudio tomamos la historia de la empresa desde el año 1970 a la fecha y en escala semilogarítmica.
 
Lo que encontramos nos sorprende, ya que si unimos los máximos que se fueron dando a lo largo del tiempo observamos que los podemos unir con una línea (en naranja).
 
Por otra parte, entre el mes de Diciembre 2007 y Agosto 2012 se vino chocando con una resistencia importante indicada con color lila.
 
A partir de Setiembre 2012 esa línea fue utilizada como soporte y como el día viernes marcó un nuevo máximo histórico esto habilita, siempre en el largo plazo, buscar nuevamente la línea anaranjada, en torno a los 200 dólares.

jueves, 14 de noviembre de 2013

Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos



Aclaraciones:

La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).

Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento. Los bonos en dólares (en verde) está dentro de esta categoría.

Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.

Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro

Por lo tanto y según esta forma de valuar los bonos, los más atractivos en dólares son el AA17 (Bonar 2017), el GJ17 (Global 2017) y el DICY Discount U$S Ley Nueva York.

Nota: La información es suministrada por el IAMC

miércoles, 13 de noviembre de 2013

EBR Centrais Electricas Brasileiras S.A. : Cruce Dorado (Alcista) en el Largo Plazo


El gráfico de largo plazo de Centrais Electricas Brasileiras que cotiza en el NYSE con el símbolo EBR nos muestra como se produjo el cruce dorado que significa tendencia alcista de largo plazo indicado por las medias móviles simples de 200 ruedas (en negro) y 50 ruedas (en rojo).
 
 
En cuanto al mediano plazo, observamos a través de las medias móviles exponenciales de 18 y 40 ruedas (en rojo y azul respectivamente), como aun permanece con tendencia alcista.
 
Lo interesante es ver como una media se apoyó en la otra hacia fines del mes de Mayo, luego en Setiembre se invirtieron las medias para pasar a estar alcista y ahora se unen nuevamente en un punto.
 
Si no se cruzan nuevamente y vuelve a subir esta acción es el momento para reingresar con una visión alcista de mayor plazo.

BMA Banco Macro : Objetivo de 35.20 pesos en el Mediano Plazo, corrección hasta 21.20 pesos en el Corto Plazo

 
El gráfico en compresión semanal del Banco Macro nos muestra como luego de formar una figura semicircular de largo plazo llamada piso redondeado, en el mes de Octubre quebró su parte superior (en rojo).
 
Dado que dicho quiebre fue con volumen inferior al de la semana previa hay que tener precaución con la estimación del objetivo de suba de la figura, que se encuentra en 35.20 pesos (en lila).
 
Para que no inhabilite dicho objetivo no debe caer por debajo de los 21 pesos al cierre de la semana porque se metería nuevamente en el rango de precios de la figura previa.
 
El nivel de 21-21.40 pesos corresponde a una corrección al 38.2% de Fibonacci (en rojo) y por lo tanto dicho soporte es tan importante para el mediano como para el corto plazo.

MIRG Mirgor : 190 pesos en el Mediano Plazo, 136 pesos en el Corto Plazo

 
El gráfico de Mirgor nos muestra en compresión semanal como luego de moverse dentro de un canal alcista azul y hacia mediados del mes de Setiembre de este año quebró su techo triplicando el volumen respecto de la semana previa al quiebre.
 
Esto permite, en el mediano plazo, alcanzar un objetivo de suba hasta los 190 pesos producto de trasladar la amplitud del canal al punto de quiebre de la figura (en negro).
 
En el corto plazo observamos un agotamiento a la suba dentro del canal alcista lila, lo cual posiblemente lo lleve a buscar el piso del canal y el retroceso al 38.2% de Fibonacci entre 136 y 136.50 pesos (en verde).
 
Por otra parte, un cierre por debajo de 111.75 pesos anula el objetivo de suba del canal azul porque se metería dentro de la figura y marcaría un mínimo por debajo del anterior. 

Indice S&P500 : Techo de Canal Alcista de Largo Plazo


El gráfico del índice bursátil más utilizado en referencia al mercado accionario de los Estados Unidos nos muestra en compresión semanal como se sigue moviendo dentro de un canal alcista anaranjado desde el mes de Marzo del 2009.
 
En la actualidad el techo de dicho canal sigue siendo la principal resistencia (que fue tocado en dos oportunidades en el corto plazo) y por lo tanto queda por ver si quiebra al alza el mismo y desdobla su amplitud hasta alcanzar el objetivo de suba de 2152 puntos (indicado con color lila) o bien cierra por debajo del mínimo de 1646 puntos y va a buscar su piso entre los 1430 y 1450 puntos.
 
Veamos en una ampliación de este gráfico el área de definición (indicado con una elipse azul):
 
 

domingo, 10 de noviembre de 2013

ELP Companhía Paranaense de Energía


El gráfico de la empresa brasileña Compañía Paranaense de Energía (ELP) que cotiza en el NYSE bajo el símbolo ELP, nos muestra en compresión semanal que viene respetando la línea de tendencia alcista de largo plazo.
 
Quizás, lo más interesante para destacar es que hacia fines del mes de Junio de este año tuvo un quiebre pero cerró por encima de esta línea y con un volumen que duplicó al de la semana previa.
 
Esto puede indicar que fue el piso buscado y a partir de aquí tiene un recorrido alcista.
 
En el gráfico ampliado se puede observar esta curiosidad técnica (indicado con flechas rojas):
 
 
En cuanto al mediano plazo, posiblemente estemos frente a un nuevo piso, donde se generó una vela tipo martillo con mucho volumen y se tocó el piso del canal alcista anaranjado:
 
 
Por lo tanto, es posible que al menos vaya a buscar el techo del canal en 14.51 dólares.
 
Por último, vemos una gran sobreventa en el oscilador estocástico (segunda ventana) que alienta la posibilidad de una nueva suba.

Cotización del Dólar Blue


AAPL Apple : Cuádruple Resistencia


El gráfico de la empresa Apple nos muestra en compresión semanal como viene utilizando la línea de tendencia alcista azul como resistencia luego de haberla quebrado a la baja hacia fines del mes de Enero de 2013.
 
Por otra parte, tenemos en 530.48 dólares una resistencia anaranjada producto de existir un mínimo anterior que ejerce una barrera al alza.
 
Si sumamos que el movimiento alcista se frenó en la proyección al 50% de Fibonacci y que el movimiento alcista desde el mes de Mayo de este año se comporta en forma de cuña ascendente (en lila), vemos que por varias razones hay que tener precaución si se está del lado de la compra.
 
Sólo un cierre semanal por encima de 545 dólares lo llevaría a testear la importante resistencia de 582-583 dólares (en negro), producto de ser la proyección al 61.8% de Fibonacci, un mínimo y un máximo que actúan como resistencia.
 

Soja : Definición de Largo Plazo


El gráfico del futuro de la soja nos muestra, en compresión mensual (cada vela japonesa representa una mensual), que se encuentra con tendencia alcista de largo plazo.
 
Si unimos los mínimos ascendentes desde fines del año 2006 tenemos una línea de tendencia alcista negra.
 
Sin embargo, esta semana se generó un quiebre de dicha línea, aunque terminó la semana sobre dicha línea y dejando una vela japonesa llamada martillo.
 
Un cierre semana por encima de 1371 dólares por bushel (en naranja) confirmaría que la línea negra fue un soporte efectivo y comenzaría una nueva tendencia alcista de mediano plazo.
 
En cambio, un cierre mensual por debajo del mínimo de 1243 dólares por bushel confirmaría el quiebre de la línea negra y por lo tanto la tendencia pasaría a estar lateral. Esto implicaría que al menos volvería a testear el mínimo de 1094 dólares por bushel.
 
 
En cuanto al mediano y corto plazo, el soporte más importante se encuentra en el nivel de 1243 dólares por bushel (en verde).
 
Un quiebre a la baja de dicho nivel implicaría completar una figura técnica semicircular llamada techo redondeado, donde volvería a su comienzo en el nivel de 1094 dólares por bushel (en rojo).
 
Nota: Para pasar de bushel a toneladas métricas hay que dividir por 100 el valor y luego multiplicarlo por 36.74. 
 

domingo, 20 de octubre de 2013

Indice Merval : Posible Corrección de Corto Plazo, Falta mas Suba en el Mediano Plazo


El gráfico del índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires nos muestra como luego de navegar dentro de un canal alcista anaranjado, el día 16 de Setiembre de este año quebró su techo hasta marcar un máximo histórico de 5506,88 puntos.
 
Si trasladamos la amplitud del canal por el punto de quiebre del mismo, nos da un objetivo de suba para el mediano plazo de 5930 puntos (indicado con color negro).
 
En el corto plazo observamos que viene navegando dentro de un canal alcista verde, con más pendiente que el canal anaranjado) y en la actualidad se frenó en su techo.
 
Esta situación, junto con la saturación de indicadores técnicos en sobrecompra, hace inclinar la balanza a una corrección.
 
Si trazamos los retrocesos de Fibonacci observamos que los dos lugares donde puede ir a buscar soporte son los siguientes (ambos indicados con color lila):
 
5139 puntos: correspondiente al retroceso al 38.2% de Fibonacci
 
4955 puntos: correspondiente al retroceso al 61.8% de Fibonacci 

Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos



Aclaraciones:

La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).

Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento. Los bonos en dólares (en verde) está dentro de esta categoría.

Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.

Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro

Por lo tanto y según esta forma de valuar los bonos, los más atractivos en dólares son el AA17 (Bonar 2017), el GJ17 (Global 2017) y el DICY Discount U$S Ley Nueva York.

Nota: La información es suministrada por el IAMC

Ranking de Acciones Argentinas Subvaluadas al 20 de Octubre de 2013



Nota: Los datos son extraídos del Instituto Argentino de Mercados de Capitales (IAMC)

P/E: Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios utilizando el último dato del capital social.

Cotización del Dólar Blue


domingo, 29 de septiembre de 2013

Indice de Volatilidad VIX : Divergencia Alcista anuncia nueva suba de la volatilidad en USA ?

 
El gráfico del VIX, el índice de volatilidad que pondera las opciones PUT sobre las CALL del índice S&P500 nos muestra como por tercera vez consecutiva se está dando una divergencia alcista respecto del indicador MACD en compresión semanal.
 
Una suba de este índice implica que predominan las posiciones bajistas (PUT) sobre las alcistas (CALL) y por lo tanto y hasta el momento el mercado se va inclinando a una baja de la bolsa de los Estados Unidos.


Las opiniones vertidas en los análisis tienen por objeto promover el análisis técnico como herramienta de estudio y no constituye bajo ningún concepto una invitación a la inversión a partir de los mismos.

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