jueves, 30 de junio de 2011

AA Alcoa : En Tendencia Alcista desde Marzo 2009


El gráfico de Alcoa nos muestra como siguen dentro en tendencia alcista desde Marzo 2009 si tomamos los máximos y mínimos más externos al gráfico.

Desde el mes de Abril de este año vemos una tendencia secundaria bajista dentro de un canal descendente negro.

Un cierre por encima del máximo de 16.83 nos alejaría de esta visión bajista de mediano plazo, yendo a testar la zona de resistencia más importante e indicada con línea punteada entre los 17.60 y 18.44 dólares.

Por encima de esa zona y si aumenta el volumen al quiebre iríamos a buscar directamente el techo del canal alcista en formación hasta los 23 dólares.

En cambio, un quiebre del piso del canal por debajo de los 12-13 dólares nos dejaría un papel en tendencia lateral hasta los 9.92 dólares.

CELU Celulosa : 6.70-6.90 Pesos Zona de Piso (Parte III)


Retomando el estudio realizado a Celulosa Argentina desde nuestro último informe del día 14 de Junio observamos que nuestra zona de piso fue efectiva y luego de hacer un máximo en 7.72 pesos ahora está realizando una corrección en forma de banderín.

Un cierre por encima de los 7.60 pesos con aumento de volumen podría llevarnos directamente hasta los 8.15-8.20 pesos, donde posiblemente se frene durante algún tiempo en ese nivel dado que encontraría nuevamente el techo del canal bajista lila.

Si puede cerrar por encima de 8.35 pesos podría ir a desdoblar la amplitud del canal bajista lila hasta los 10.10 pesos.

En cambio, si anula el banderín y cae por debajo de 6.65 pesos entraría en una corrección mayor dado que perforaría el retroceso al 38.2% de Fibonacci e iría a buscar el 50% en 5.60 pesos o el 61.8% en 4.48 pesos.

EDN Edenor : Momento Clave de Mediano Plazo


El gráfico de Edenor ADR nos muestra como se encuentra en un momento clave, dado que si bien sigue dentro de un canal bajista desde Diciembre del año pasado, está frenado por la resistencia negra de 10 dólares y respetando el soporte lila desde comienzos de este mes.

Un cierre por encima de los 10.25 dólares con aumento de volumen respecto de la rueda anterior podría hacer cambiar la tendencia de mediano plazo y por lo tanto podríamos ir a buscar nuevos objetivos en 11.50 y 12 dólares.

En cambio, si cierra por debajo de los 9 dólares posiblemente vaya a buscar nuevamente el piso del canal bajista en los 7 dólares, o en el mejor de los casos un doble piso en 8.22 dólares.

Una señal interesante a destacar es que la última vez que intentó tocar el piso del canal bajista no lo pudo hacer y eso se puede traducir en una oportunidad para que se quiebre el techo del canal.

Por último, si observamos las medias móviles exponenciales de 18 (en rojo) y 40 (en azul) vemos como están por volver a cruzarse y dar una nueva señal de compra en el mediano plazo.


miércoles, 29 de junio de 2011

DDS Dillard's Inc. : Piso Redondeado, Pullback y Salida de Largo. Gap Tapado y Salida de Mediano Plazo


El gráfico de Dillard's nos muestra en el largo plazo como hizo una figura técnica llamada piso redondeado, luego un pullback y una posterior salida alcista con objetivo en 74 dólares.

En el mediano plazo se generó un gap al alza entre los 48.89 y 54.54 dólares para que luego el día 13 de Junio se tapara el gap y vuelva a subir.

Si puede cerrar por encima de la resistencia de 53.15 dólares habilitaría más suba dado que sólo tendría por delante el máximo histórico de 57.22 dólares.

Por otra parte, cerrando por debajo de los 47 dólares anularía la suba de mediano plazo ya que quedaría por debajo del gap que actuaría ahora como resistencia. 

domingo, 26 de junio de 2011

Bonos Argentinos Mas Atractivos: NF18 y PR13 (En Pesos) y AS13 y RO15 (En Dólares)


Aclaraciones:
La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).

Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento.

Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.

Bono por encima de la curva: bono barato

Bono por debajo de la curva: bono caro

Fuente: IAMC

LXRX Lexicon Pharmaceuticals : Quiebre Interesante de Máximo


El gráfico de la farmacéutica Lexicon nos muestra como quebró el máximo anterior de 1.71 dólares con un gran aumento de volumen y además quebrando al alza la resistencia dinámica bajista anaranjada, lo que permite ir a buscar la resistencia dinámica bajista lila en los 2.05 dólares.

PCYC Pharmacyclics : Interesante ruptura de máximos


Interesante el gráfico de la farmacéutica Pharmacyclics con una ruptura del máximo de 8.50-8.60 dólares con un objetivo de suba de 12.30 dólares, es decir, de un 21% desde el último cierre.

viernes, 24 de junio de 2011

AVD American Vanguard Corp: Pisos Reondeados y Cuña Descendente Quebrada al Alza


El gráfico de American Vanguard nos muestra una cuña descendente quebrada al alza y ahora formando un piso redondeado que posiblemente tenga destino final en los 14.26 dólares (en lila) o bien puede buscar los máximos anteriores como punto final de esa figura.

Dependiendo del volumen que se registre al quiebre de cada línea horizontal es la posibilidad de desdoblar la altura de la figura hasta encontrar un objetivo que coincida con un máximo o mínimo anterior.

LULU Lululemon Athletica : Para aprovechar el Objetivo del Piso Redondeado


El gráfico de la canadiense Lululemon nos muestra con una visión de largo plazo como está cerca de completar el objetivo de suba de una figura técnica llamada piso redondeado.

Ese objetivo se encuentra en los 117 dólares (en negro), producto de desdoblar al alza la altura del semicírculo.

Si tomamos en cuenta el cierre del día de ayer jueves 23 de Junio en 106.70 dólares, no sería mala inversión jugarse a que va a alcanzar nuestro objetivo y así sacarle un rendimiento de casi 10%.

Es interesante ver como al momento de quebrar la línea azul realizó un movimiento llamado ruptura y fuga dejando un gap o hueco al alza y con volumen muy superior a la jornada anterior.

jueves, 23 de junio de 2011

TRV The Travelers Companies : Piso es Oportunidad de Compra


El gráfico de Travelers nos muestra como viene navegando en tendencia alcista dentro de un canal ascendente anaranjado.

En la actualidad está testeando nuevamente el piso del mencionado canal y buscando el retroceso al 61.8% de Fibonacci en torno a los 57 dólares.

En ese punto además encuentra la media móvil simple de 200 ruedas (en negro) que fue utilizada anteriormente como piso para un nuevo impulso alcista.

Dado que tenemos varios soportes confluyendo en el mismo punto y una sobreventa en el RSI, es posible que a partir de aquí vuelva a meterse dentro del canal, teniendo como objetivo inicial los 61.50 dólares y luego los 62.25 dólares.

martes, 21 de junio de 2011

Indice Merval en Dólares : Haciendo el Pullback hacia los 700 Dólares


Continuando nuestro estudio del índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires desde el informe del día 06/03/2011 vemos como luego de formar una figura de reversión de tendencia llamada Hombro-Cabeza-Hombro invertida fue a buscar el máximo de 914 dólares para luego descender.

En la actualidad se está apoyando en el piso de un canal alcista negro y si comienza a romperlo es posible que vaya a buscar el múltiple soporte de 700 dólares formado por la línea de cuello de la figura mencionada, la mitad de la vela larga del mes de Octubre 2010 (en lila) y la banda central de Bollinger (en rojo).

Si posteriormente comienza a subir sigue válido nuestro objetivo de suba de largo plazo de 1425-1430 dólares (indicado con color naranja).

jueves, 16 de junio de 2011

COME Sociedad Comercial del Plata : Posible Rebote Técnico hasta los 76 Centavos


El gráfico de COME (Sociedad Comercial del Plata) nos muestra como luego de apoyarse en la línea de tendencia alcista anaranjada tuvo un movimiento alcista aunque lleno de incertidumbre, dado que se formaron velas de indecisión del tipo doji o peonza.

Si bien la tendencia desde Agosto 2010 se respeta, sigue bajista desde Marzo 2011 dentro de un canal descendente azul, y en la medida que este impulso alcista no tenga la fuerza suficiente es de esperar que sólo sea un rebote técnico para alcanzar el techo del canal y la proyección al 61.8% de Fibonacci en los 76 centavos e indicado con color lila para luego continuar el descenso en los precios.

Sólo un cierre por encima de los 82 centavos nos alejaría de la visión bajista y permitiría buscar el máximo de 88 centavos o bien nuevos máximos.

miércoles, 15 de junio de 2011

PZE Petrobras Energía S.A. : Sobreventa para quedar comprado


El gráfico de Petrobras Energía S.A. (PESA) ADR nos muestra una gran sobreventa en los indicadores técnicos que nos puede llevar al menos a un rebote técnico hasta el techo del canal bajista anaranjado en los 21 dólares, donde además podría volver a tocar la SMA de 200 ruedas (en negro).

La zona clave está indicada con color lila entre los 17.50 y 18.15 dólares dado que allí se encuentra el retroceso al 61.8% de Fibonacci y un mínimo anterior importante.

martes, 14 de junio de 2011

CELU Celulosa : 6.70-6.90 Pesos Zona de Piso (Parte II)


Retomando el estudio de Celulosa Argentina desde el informe anterior del día 30 de Mayo vemos como la zona de 6.70-6.90 pesos sigue siendo un fuerte piso y una posible zona de compra para encontrar luego valores más altos.

Recordemos que la zona entre 6.70 y 6.90 pesos es un soporte de mediano y largo plazo producto de encontrar allí el retroceso al 38.2% de Fibonacci y la media móvil simple de 200 ruedas (en negro) y un indicador de fuerza relativa RSI (ventana superior) sobrevendido.

En el corto plazo podemos intentar alcanzar el techo del canal hasta los 8.15-8.30 pesos y luego intentar quebrar dicho techo para buscar nuevamente el máximo histórico de 10.45 pesos.

LONG Longvie : 2.65-2.95 Pesos es Zona de Compra


El gráfico de Longvie nos muestra como está teniendo los indicadores técnicos sobrevendidos, está muy cerca de testear la línea de tendencia alcista verde, el piso del canal descendente anaranjado y los retrocesos del 50% y 61.8% de Fibonacci.

Esto implicaría que entre los 2.65 y los 2.95 pesos posiblemente trate de formar un piso para luego volver a intentar alcanzar valores más altos.

SLV (ETF de la Plata) : Aguanta o Sigue Cayendo


El gráfico del ETF de la Plata (SLV) nos muestra como se viene apoyando en la línea de tendencia azul, pero con las medias móviles de mediano plazo con tendencia a la baja y la de largo plazo aun con tendencia alcista.

Un cierre por debajo de 31.97 dólares con aumento de volumen podría llevarnos a testar la media móvil de 200 ruedas (en negro) en los 30 dólares y luego a los 26 dólares, producto de desdoblar a la baja un posible canal rectangular rojo que quedaría formado entre los 32 y los 38 dólares.

Sólo un quiebre al alza con aumento de volumen por encima de los 38 dólares haría cambiar el panorama negativo para este instrumento bursátil.

lunes, 13 de junio de 2011

EWZ MSCI Brazil Index Fund : Lateral pero el Volumen Aparece en el Piso


El gráfico del EWZ, un ETF que sigue el comportamiento del mercado brasileño, nos muestra en el gráfico en compresión semanal que se mueve dentro de un rectángulo azul entre los 70 y 80 dólares aproximadamente, donde un quiebre al alza podría llevarnos a los 88-89 dólares (en verde) o bien un quiebre a la baja nos llevaría hacia los 61 dólares, producto de desdoblar la amplitud de dicha figura técnica.

Lo más interesante es ver que sucedió cada vez que hizo un mínimo. Si observamos el volumen en esa zona del gráfico vemos el gran aumento de transacciones, lo cual parece indicar que el mercado está volcado a la acumulación y no a la distribución y por lo tanto en caso de una corrección volvería a ser un momento para comprar este instrumento bursátil en la medida que no quede por debajo de la última acumulación realizada en los 55-57 dólares.

Por último, vemos que aun no se ha quebrado la línea de tendencia negra y por lo tanto dejando intacta la tendencia alcista desde Noviembre 2008.

sábado, 11 de junio de 2011

Ranking de Acciones Subvaluadas por Valor Libro



Nota: Los datos son extraídos del Instituto Argentino de Mercados de Capitales (IAMC)

P/E: Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios utilizando el último dato del capital social.

Jorge Suárez Velez : ¿La luz al final del túnel?

¿La luz al final del túnel?
Por Jorge Suárez Vélez












El castillo de naipes parece estarse tambaleando cuando, en la misma semana, quedó al fin claro que Grecia no podrá pagar su deuda, el desempleo en Estados Unidos se manifestó nuevamente al alza, los precios de los inmuebles alcanzaron nuevos mínimos y China admitió estar tratando de evitar que la burbuja en su propio mercado inmobiliario reviente en forma desordenada, lo cual implicará adoptar una política económica mucho más restrictiva que tendrá una secuela en el resto del mundo. ¡Si tan sólo tuviera los números telefónicos de todos quienes me tacharon de pesimista endémico cuando me reusaba a celebrar el fin de la crisis! Empieza a ser evidente que nunca se ha tirado más dinero a la basura como el que se despilfarró en perversos programas de rescate. Tomará décadas financiar el absurdo gasto de millones de millones de dólares por gobiernos arrogantes que se sienten capaces de ungir con su varita mágica a aquellos negocios o sectores que recibirán la bendición de su subsidio. Simplemente fueron capaces de provocar una mísera recuperación, una efímera manifestación que tendrá un infame sitio en los libros de historia de nuestros nietos.

Con la perspectiva que nos da el paso del tiempo, siempre llegamos a la misma conclusión. La función de los gobiernos es sólo poner la mesa: ofrecer reglas claras, un estado de derecho que funcione, una carga regulatoria razonable y ligera, evitar condiciones oligopólicas en la economía, desarrollar infraestructura moderna, ofrecer las condiciones para que la competitividad crezca (incluyendo articular sistemas educativos modernos y no politizados que permitan que la fuerza laboral se desarrolle, sea más productiva y su ingreso crezca no porque el gremio extorsionó sino porque el trabajador tiene habilidades que el mercado busca y premia), e implementar códigos fiscales sencillos y transparentes que no ahorquen a las empresas ni castiguen el éxito de los individuos y en los que todos paguen impuestos, como una buena medida para que exijan que se evite el despilfarro fiscal. Una vez realizadas esas tareas, hay que dejar que los mercados se encarguen de que el capital fluya hacia donde haga sentido, e incluso de que castiguen el fracaso. El capitalismo sólo hace sentido cuando el fracaso cuesta. Sí, se puede utilizar marginalmente gasto público para compensar parcialmente cuando la inversión y consumo privados se desploman, pero cuando se llega a niveles absurdos de gasto, el gobierno acaba desplazando a las empresas privadas y les encarece el fondeo de sus proyectos al competir por crédito.

¿Qué falló? Todo. Los políticos empeñados en mejorar la foto acabaron velando la película. La pesada mano del cabildeo empresarial y gremial se convirtió en el lastre que impidió cambios de fondo y el dogma nubló el sentido común de académicos y emisores profesionales de opinión en ambos lados del espectro político. A mi parecer, el temido "double dip", la segunda fase de la crisis, es poco menos que inevitable.

El economista David Rosenberg dice que el gran error de apreciación provino de tratar a esta recesión como si fuese un ciclo común y corriente en el cual los inventarios definen el punto en el que se está en éste: cuando la producción excede a la demanda, se acumulan inventarios, la producción (y el PIB) se reduce provocando despidos en las empresas hasta que se llega a un punto en el que la demanda empieza a superar a la producción, y comienza el proceso inverso cuando caen los inventarios y las empresas vuelven a contratar personal y eventualmente invierten en capacidad si es que ya acabaron de utilizar la que estaba ociosa en el ciclo anterior. Ahora, el ciclo es mucho más enredado porque lo que lo define es el alto endeudamiento de las familias, la economía de éstas reventó como consecuencia de la acumulación excesiva de deuda y el proceso de desendeudamiento será lento y doloroso, además de que lesiona al consumo.

Podremos entender mejor la complejidad del proceso si consideramos que las familias estadounidenses se endeudaron para participar en la "bonanza inmobiliaria". En esa lógica típica de toda burbuja, de lo que se trataba era de invertir tanto como se pudiera, ya fuera comprando el inmueble más caro posible o comprando tantos como se pudiera, pues esa era una forma "infalible" de enriquecerse. Una vez que la burbuja reventó, las familias se encontraron ahogadas por deuda y con uno o varios inmuebles que, en promedio, han perdido un tercio de su valor, si fueron comprados en el punto más alto del ciclo (típicamente donde más transacciones ocurren).
Los precios de los inmuebles llevan casi cinco años cayendo en forma ininterrumpida. Según el profesor Robert Shiller de la universidad de Yale, el académico que más ha estudiado el tema, es perfectamente posible que veamos treinta años de baja en los precios en términos reales (es decir, quitando el efecto de la inflación del precio nominal). Esto ya ha ocurrido antes pues entre 1912 y 1945 el precio de los inmuebles a nivel nacional en Estados Unidos se redujo 14%, después de inflación. En este momento, hay 2.25 millones de casas en proceso de embargo, 1.8 millones de hipotecas cuyos pagos mensuales presentan más de 90 días de atraso, además de que hay 3.8 millones de casas formalmente en venta. ¿Qué pasa en un mercado en el que podría haber una oferta de más de ocho millones de propiedades potenciales? En el mejor de los casos, pasarán décadas para que éste se limpie, máxime cuando consideramos que doce millones de casas valen menos que la deuda que se contrajo para adquirirlas. Cualquier recuperación en los precios provocará nuevas oleadas de oferta. En el verano de 2010, una de cada cuatro casas en venta provenía de un embargo bancario, este verano será una de cada tres. Y la venta de propiedades embargadas no es mayor porque simplemente no hay suficiente capacidad para procesar legalmente los embargos, y porque hay muchos casos de bancos que prefieren llevársela con calma porque no tienen cómo reservar los colosales golpes al balance que provendrían de tomar la pérdida al deshacerse de las propiedades, su precio en libros es mucho mayor al de mercado, y por eso prefieren preservar la fantasía lo más que puedan.

En forma increíble, ese proceso de embargos a cuentagotas está teniendo temporalmente un efecto positivo sobre el consumo. Se estima que entre seis y siete millones de propietarios no están haciendo los pagos mensuales de sus hipotecas y eso le podría estar agregando hasta 100 mil millones de dólares de consumo a la economía. Poniéndolo de otra forma, los bancos no están recibiendo el pago, pero ese dinero va a pagar a quienes se benefician del gasto que se está haciendo con los recursos que deberían haberse ido a pagar la hipoteca. En muchos de esos casos, quienes moran en esas propiedades están solamente pagando impuestos prediales (para evitarse problemas con el fisco). A los bancos les conviene más tener esas casas temporalmente habitadas que dejando que se deterioren vacías. Esta situación no durará eternamente.

Ese es el gran problema. Hay cincuenta millones de hipotecas en el sistema financiero estadounidense. Éstas valen diez billones de dólares (millones de millones), alrededor de dos tercios del PIB, y una cuarta parte de éstas se contrataron para comprar inmuebles que hoy valen menos que la deuda contratada para adquirirlas. Esa proporción seguirá creciendo conforme los precios sigan cayendo. Recordemos, además, que esta lúgubre situación se está dando a pesar de que las hipotecas bancarias están en 4.49% a treinta años, cerca de la tasa mínima histórica de 4.17% que se tocó a fines de 2010. ¿Por qué no hay una oleada de compras considerando que hay tanta oferta de inmuebles a precios descontados en el mercado y que los bancos están regalando el crédito? Por una sencilla razón: muchísimos potenciales compradores dejaron de ser sujetos de crédito deseables para la banca.

Las calificaciones de crédito de los individuos se han desplomado y, por ello, 95% de la originación de crédito hipotecario sigue teniendo algún tipo de aval gubernamental, típicamente del FHA (Federal Housing Authority), que sigue ofreciendo hipotecas con enganches mínimos (tan bajos como 2%) y condiciones subsidiadas, pero ni así logran estimular la demanda. Conforme los precios de los inmuebles bajan, se acaba el colateral para tomar deuda pues más de tres cuartas partes de la deuda de las familias utiliza propiedades residenciales para garantizar sus deudas. Mark Lapolla, estratega de Knight Capital , dice que sólo dos áreas de crédito se han expandido: préstamos a estudiantes, que ya suman cerca de un billón (millón de millones) de dólares y valen más que la deuda en tarjetas de crédito, y crédito automotriz, debido a lo fácil que es ejecutar las garantías (vender el automóvil adquirido) en caso de impago.

El consumo estadounidense (70% del PIB) no se va a recuperar no sólo porque las capacidad de endeudamiento de las familias desapareció, sino porque además o se han quedado sin empleo o temen quedarse. Al mes de mayo, 15.8% de la población está o desempleada o involuntariamente subempleada. La clasificación de desempleados de "largo plazo" establece que son aquellos que llevan más de 27 semanas sin trabajar, en ésta entran 6.1 millones de personas, cerca de la mitad (45.1%) de la población total desempleada. El desempleo llegó para quedarse en Estados Unidos pues no se da por condiciones temporales, sino profundamente estructurales. Mark Lapolla dice que el mundo se dividió entre países que tienen escala y aquellos que tienen propiedad intelectual. En el primer caso (China, Vietnam) requieren capital, trabajo y materias primas, y el modelo prospera en aquellos países que tienen mano de obra barata. El segundo requiere cada vez de menos trabajo, relativo al valor económico que agrega. Su teoría hace sentido porque además de explicar por qué el empleo no reacciona a los miopes estímulos gubernamentales, también explica la enorme concentración de la riqueza que se ha producido en las últimas décadas.

Por si el viento en contra que proviene de desempleo y desplome del mercado inmobiliario no fuesen suficientes, las nuevas reglas de capitalización de los bancos que provienen de la Convención de Basilea III (y del hecho que el término Wall Street se ha vuelto políticamente tan cáustico como Al Qaeda) forzarán a una mayor capitalización de los bancos y por ende provocarán aún menor disponibilidad de crédito. Además, países como el Reino Unido adoptan medidas para reducir el déficit fiscal que provocarán menos crecimiento, mientras que el gobierno chino adopta medidas de emergencia para reducir presión inflacionaria y enfriar su propia burbuja inmobiliaria, por lo cual podríamos ver menos demanda por productos estadounidenses. Las grandes empresas han sorprendido por su capacidad de generar utilidades a pesar del difícil entorno. Esto ha ocurrido porque tuvieron el acierto de diversificarse hacia países y regiones que han mostrado alto crecimiento, pero también porque la debilidad del dólar ha permitido que esas ventas en otras monedas se traduzcan en más dólares. Ambos factores podrían cambiar.

Estoy entre quienes creen que, eventualmente, el dólar puede sorprender al alza. Se ha generado enorme demanda especulativa a nivel mundial por materias primas que se financia utilizando crédito denominado en dólares. Si estoy en lo correcto y China empieza a enfriarse (o quizá mucho más que eso), el dólar reaccionará al alza no sólo porque la gente se refugiará en activos denominados en esa moneda sino porque tendrán que pagar el crédito contraído para especular, y para ello tienen que vender muchas cosas y con el producto de la venta comprar dólares.

En el ciclo que hemos visto de baja del dólar y alza en el precio de las materias primas llama la atención que la política monetaria de la Reserva Federal que busca, entre otras cosas, mantener las tasas de interés bajas para abaratar la carga financiera de las familias endeudadas, acaba provocando la debilidad del dólar (pues es poco atractivo demandar dólares para ahorrar en bonos del tesoro estadounidenses que pagan tasas ínfimas). La debilidad del dólar se refleja en el alza de los precios de materias primas que cotizan en dólares. El precio del petróleo, por ejemplo, aumenta más conforme más caiga el dólar. Pero el mayor consumidor mundial del hidrocarburo es Estados Unidos, 21 millones de barriles que diariamente alimentan a 244 millones de vehículos que circulan por los caminos de ese país. Lo que por un lado se ahorran las familias estadounidenses al pagar una tasa de interés menor por lo que deben, sale por el otro bolsillo al pagar precios estratosféricos por combustible. Al final del día, el efecto de las menores tasas de interés sobre la economía familiar es menos positivo de lo que parece y, en el extremo, esa política monetaria tan laxa está arriesgando la credibilidad de largo plazo del dólar como la principal moneda para transacciones comerciales en el mundo.

Esa luz que algunos creían ver al final del túnel no era más que un tren que venía a arrollarnos. El temible "double dip", la segunda fase de la crisis, o la segunda crisis, como queramos llamarla, está a la vuelta de la esquina. Lejos de que las cosas estén mejorando, claramente están en pleno deterioro. Mientras antes se den cuenta los políticos de esto, más pronto empezaremos a tratar a esta crisis como lo que siempre ha sido: una manifestación de problemas profundamente estructurales.
Jorge Suárez Vélez
Junio 9, 2011

Nota: Jorge Suárez es columnista en la cadena CNN y gentilmente aceptó colaborar con RoccaCharts para la publicación de sus escritos.

Indice Merval : Se Viene un Nuevo Impulso Alcista de Mediano Plazo ?


Si observamos el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires vemos que estamos próximos a volver a rebotar sobre la línea de tendencia azul que arranca en el mes de Marzo 2009 y esto nos podría llevar nuevamente a intentar buscar nuevos máximo históricos.

En este conteo estaría por formarse una quinta onda para luego encontrar algún tipo de corrección mayor o bien un período lateral de mayor duración.

FAZ : Posible Freno al Avance - Bueno para el Sector Financiero Americano


El gráfico del FAZ, un ETF que sigue el comportamiento a la inversa y apalancado x 3 del índice financiero Russell 1000 nos muestra como terminó la semana frenándose en el techo del canal bajista azul y por debajo de la media móvil simple de 200 ruedas, indicada con color negro.

Dado que tenemos indicadores saturados o casi saturados, es posible que las próximas semanas tengamos una corrección de este instrumento bursátil, es decir, posiblemente veamos un movimiento alcista del sector financiero americano.

En caso de superar la resistencia negra de 52.50 dólares con aumento de volumen respecto a la jornada anterior  podríamos pensar en alcanzar el objetivo de suba del canal hasta la zona de los 80 dólares aproximadamente.

Una corrección fuerte nos llevaría al nivel de 42 dólares para este ETF.

^DJI Indice Dow Jones Industrial de 30 Empresas


El gráfico del índice Dow Jones de las 30 empresas Industriales más importantes de los Estados Unidos nos muestra como sigue dentro de una figura técnica llamada cuña ascendente, indicada con color naranja, que normalmente tiene una resolución a la baja quebrando su cateto inferior.

Si trazamos un canal alcista negro desde principios del mes de Agosto de 2010 vemos que tenemos un quiebre a la baja el día 3 de Junio aunque sin aumentar en demasía el volumen y por lo tanto poniendo en duda su objetivo de baja de 11200 puntos (en lila).

En el corto plazo vemos un indicador estocástico (5,3,3) muy sobrevendido lo cual nos puede producir un rebote técnico hasta 12500 puntos si es que la tendencia bajista desde fines del mes de Abril persiste.

Hacia abajo, la zona clave se encuentra entre el soporte de 11555 y 11200 puntos, ya que por debajo de ese nivel podríamos tener una corrección más fuerte producto de activar el objetivo de baja de la cuña, que se encuentra en los 8800 puntos, nivel además que se correspondería a una corrección al 61.8% de Fibonacci desde el mínimo de Marzo 2009.

miércoles, 1 de junio de 2011

Curva de Rendimientos de Bonos Argentinos


Aclaraciones:

La curva de rendimientos relaciona el tiempo hasta la madurez de un bono (eje X) con el rendimiento del mismo (eje Y).

Curva con pendiente positiva (normal): expectativa favorable de la economía. Los bonos más largos tienen mayor rendimiento.

Curva con pendiente negativa (invertida): expectativa de recesión o de problemas económicos. Los bonos más cortos tienen mayor rendimiento.

Bono por encima de la curva: bono barato
Bono por debajo de la curva: bono caro

Por lo tanto y según esta forma de valuar los bonos, el más atractivo en pesos es el NF18 Bogar 2018 y en dólares es el AS13 Bonar VII


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